美光股价重返千美元 睽违26年的股票分割要来了吗？

美光科技(MU-US) 的股价重新站回1000美元之上，如此高的股价通常会引发一个与记忆体晶片无关的问题：美光是否準备进行股票分割？

美光尚未宣布股票分割，管理层也未公开谈论相关构想。不过，美光过去曾三度进行股票分割，最近一次是在2000年。

美光的流通股数并不稀少，也没有减少。根据最新季度财报，截至6月中旬，美光流通在外股数约为11.3亿股，与2026会计年度初的约11.2亿股大致持平。

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改变的是每股盈余。在截至 2026 年 5 月 28 日的第三会计季度中，美光稀释后每股盈余达到 24.67 美元，高于前一季的 12.07 美元及去年同期的 1.68 美元，管理层并预期获利将持续成长。

美光预估，会计年度第四季稀释后每股盈余将达30.73美元，上下浮动1美元。儘管获利仍在攀升，但增速已开始放缓。依照财测计算，第四季每股盈余将季增约25%，低于前一季超过100%的季增幅。

这些亮眼数据背后，是人工智慧（AI）资料中心需求推升记忆体价格。美光在最新季度财报中表示，AI需求成长速度已超越产业扩充供给的能力。

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美光会计年度第三季营收较去年同期成长逾三倍，达415亿美元；毛利率则由去年同期的37.7%跃升至84.6%。

股价也随之上涨，并于6月首度收在1,000美元以上。以每股约1,032美元计算，美光市值约达1.2兆美元。

尚无第四度分割迹象

美光过去的三次股票分割皆集中于同一时期。董事会于1994年批准每5股分割为2股，隔年再进行1拆2，最后一次则是在2000年3月进行1拆2。

2000 年的公告已带有时代色彩，当时该公司描述其业务涵盖记忆体晶片与个人电脑系统，且股票是在纽约证券交易所挂牌交易。如今，美光的股票在那斯达克上市，且已长达 26 年未曾进行股票分割。

不过，晶片同业近期倒是有不少前例。辉达(NVDA-US) 于2024年5月宣布1拆10，表示此举旨在让员工与投资人更容易持有公司股票。博通(AVGO-US) 则在三周后宣布同样进行1拆10。

值得注意的是，两家公司都是在季度财报中公布股票分割消息。

美光即将迎来类似时机。公司预定于9月30日公布会计年度第四季财报，若确实準备进行股票分割，财报会议将是合理的宣布场合。

然而，目前找不到任何迹象显示，股票分割已被列入美光的议程。

股票分割会改变什么？

股票分割并不会改变多少实质内容。它只是增加流通股数并等比例降低每股价格，公司的营运成果及每位投资人的持股比例都维持不变。由于每股盈余与股价会按相同比例调整，本益比也不会改变。

过去主张股票分割的主要理由，是让小额投资人也买得起一整股，但这项理由如今可能已不再成立。

毕竟，如今券商普遍提供零股交易，以富达 (Fidelity) 为例，投资人仅需花费 1 美元就能买进股票的一小部分。简而言之，四位数的股价在多年前就不再是投资障碍。

不过，仍有一个地方会受到股价高低直接影响，那就是道琼工业平均指数。道琼指数按照成分股股价加权，而非依据公司市值计算权重。

标普道琼指数公司曾在指数公告中指出，股价长期偏低的股票对道琼指数影响有限。股价超过1,000美元的股票则正好相反，可能因此让指数委员会倾向选择其他公司，除非该公司先进行股票分割。

那么，美光是否即将分割股票？短期内恐怕不宜押注。管理层至今未曾暗示相关计画，美光股价也直到今年6月才首次收在1,000美元以上，加上公司已经26年未曾进行股票分割。

如果美光最终宣布分割，最可能採取的方式，应会与辉达和博通相同，在毫无预警的情况下直接于财报中公布。

无论如何，投资人不应让股票分割与否左右买卖决策。美光目前股价约为分析师预估2027会计年度获利的6.5倍，市场似乎已大致反映获利可能下滑的风险。

真正决定美光股价走向的，是市场的疑虑最终是否成真，股票分割对此毫无影响。