美股股票供给潮恐使AI泡沫破裂！GMO警告：SpaceX解禁、OpenAI上市恐压抑报酬

资产管理公司GMO近日在给客户的季度报告中警告，随着SpaceX(SPCX-US) 内部人士持股解禁、大型IPO即将登场，以及市场次级发行增加，美国股市可能迎来一波股票供给潮，进而对市场报酬造成压力，甚至可能成为AI泡沫破裂的催化剂。

根据《Business Insider》报导，GMO指出，除了执行长马斯克个人出售的股票之外，SpaceX其他股票出售规模合计也约相当于美国股市总市值的1%。

另一方面，GMO估计，预计即将上市的OpenAI与Anthropic，两家公司合计约占美股可投资总市值的5%。

GMO表示，整体而言，美国股票供给量每年可能增加约5%，相较之下，历史上股票供给量平均每年缩减1%。

GMO资产配置联席主管Ben Inker与资产配置研究主管John Pease在报告中写道：如今以被动投资、基準指数意识及各种限制为特徵的市场，使愿意吸收新增股票供给的买方变得更少。

报告补充：我们认为，目前已进入市场的股票供给规模已足以对可能的报酬产生显着抑制效果；如果历史经验仍具有一定参考价值，未来一年半的报酬可能较正常水準低约20%。

Inker与Pease进一步指出，即将出现的大量新股供给，也可能成为AI泡沫破裂的催化剂。近年市场对股票供给变化的敏感度已提高。

两人表示，在一个对股票供给如此敏感的市场中，价格可能会在市场真正了解发生什么事之前率先转向。

近期市场对公开交易股票供给快速增加的关注也日益升高。SpaceX规模达2兆美元的IPO引发分析师对公开市场结构的疑虑，市场担心，大量新股发行可能抽走其他市场领域的流动性，因投资人为新上市的大型科技股配置资金，可能需要调整既有持股。

今年IPO市场同样创下纪录。根据美国证券交易委员会（SEC）资料，今年上半年新上市公司募资金额超过1370亿美元，年增幅接近400%。

与此同时，投资人手上的闲置现金并不充裕。美银最新机构投资人调查显示，全球股票配置比重已接近5年高点。

部分分析师因此担心，当投资人需要承接大量新上市股票时，可能被迫出售部分既有股票持仓，进而对更广泛的股市造成压力。