麦可贝瑞赌 AI 泡沫明年夏季恐破、买 Put 放大槓桿

电影〈大卖空〉（Big Short）主角本尊麦可贝瑞（Michael Burry）进一步调整对 AI 概念股的看空布局，称最新研究让他认为AI 泡沫可能比原先预期更早破裂，因此提前看空时间表，并将多笔直接放空现股的部位改为买进卖权（Put），藉由选择权提高看空部位的槓桿。

综合CNBC、Seeking Alpha报导，贝瑞表示，随着预期时间缩短，他希望提高空头部位槓桿。

他9月28日在投资电子报中写道，我正在把时间表提前。因此，我希望在放空部位上增加更多槓桿。时间表变得更有利，也使槓桿更加可口。要谈槓桿，没有什么比选择权更直接；在这种情况下就是卖权，而由于VIX等波动率指标处于异常低档，卖权目前相对便宜。

New Trading Post September 28, 2028
Big Action in Big Shorts As My Research Progresses, plus a few new Buys
My work on Part VI of the Heretic’s Guide dovetails with Ares’s work wonderfully. I am coming at it from the bottoms-up insurance side, and I have collected significant… pic.twitter.com/2AXgCX3b8r

— Cassandra Unchained September 28, 2026

贝瑞正在将主要AI股的放空部位转为买进卖权，藉此在较短的投资时间範围内，以更具成本效益的方式运用槓桿。虽然部分调整是为降低税负，但他表示，多数操作是因为认为AI泡沫可能更早破裂。

贝瑞新建立、以卖权为主的部位显示，他认为AI交易热潮可能在2027年夏季前出现反转。

具体而言，贝瑞将美光（Micron）现股空单换成明年6月到期，履约价约500美元的卖权；Nebius空单也改为明年6月到期，履约价位于两位数美元区间（double digit strike price）的卖权。他并把iShares半导体ETF（iShares Semiconductor ETF，代号为SOXX）空单换成2027年9月到期，履约价400~430美元（low $400s）的卖权。

他也将Palantir的放空与卖权部位进行替换及转仓，转为规模更大的卖权部位，主要集中在2027年9月到期、履约价落在100美元出头的卖权。

贝瑞引用Ares Management研究指出，目前AI热潮仰赖AI资本支出持续成长的假设；若AI营收有一季无法符合支撑资本支出的预期，企业董事会可能重新调整资金配置。

贝瑞并直言，川普政府几乎没有余裕让AI热潮降温。他认为，即使自己仍看空多家处于这波AI热潮核心的企业，AI基础设施建设如今已成为支撑美国经济的关键力量。

据Stocktwits报导，贝瑞近日在Substack聊天室中写道，川普及其团队知道，AI叙事与相关基础设施建设，是目前唯一支撑经济持续运转的力量，也是今年最正面的发展。他们承受不起AI热潮崩跌的后果。不过，他也质疑华府实际上究竟能採取什么措施来阻止景气下滑。

（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：shutterstock）