玉山金补齐寿险版图 黄男州：「重返健康」为首务 中长期拚跻身前段班

玉山金控(2884-TW)今年9月1日顺利完成併购三商美邦人寿，补齐寿险版图，正式迈向金控2.0。展望未来，玉山金控董事长黄男州今 (8) 日受访时强调，第一阶段的核心任务仍是重返健康(Back to Health)，透过今明年 160 亿元与 60 亿元注资，资本适足率可望回到稳健水準，同时也将整合银行与寿险通路、导入 AI 及数位投保，放大跨售综效，中长期目标力拚跻身寿险前段班，他也强调，金控未来 2 至 3 年没有现金增资计画。

根据公开资讯，三商寿上半年 TIS 比率为 110%，在 21 家寿险公司中敬陪末座。黄男州表示，为了全面改善人寿子公司的财务体质，玉山金控日前已注资 160 亿元，明(2027)年预计再注入 60 亿元。完成这两阶段的资本强化后，寿险子公司的资本适足率将显着提升，假设用旧制 RBC 估算，应能突破 250%、净值比超过 10%，如今也已解除先前受限的投资与业务，回归正常的营运轨道。

玉山金已经变身为有寿险子公司的前段班金控，9 月为交割首月，近期将缴出第一份含人寿的单月自结成绩单，依规定最晚可于 15 日揭露。黄男州坦言，这是高难度的任务，精算师与会计师要在短短数个工作天内依照併购法公允价值重估，加上IFRS 17 精算模型计算以及跨业合併会计沖销，是相当複杂且庞大的会计工程。

在业务与通路综效方面，黄男州指出，三商寿拥有约 8600 名训练有素的业务员团队，若单比业务员通路规模可排入全国前 5 名，这是一支极具战斗力的外勤部队。

展望未来，业务员通路还可协助行销玉山的信用卡、贷款及银行金融产品等；而玉山银行强大的理财通路则可大幅带动人寿保单的销售，发挥极佳的跨售综效，以目前来说，银行通路 FYP 年销售额约 200 亿元。

为了提升保户服务与业务效率，配合12月1日的正式更名，玉山人寿将全面注入金控的 AI 科技与资讯资源，第一步即是导入行动投保。黄男州透露，以往业务员透过纸本手写保单，耗时往往超过 40 分钟，未来数位化后将大幅缩短审核流程并提升客户体验，未来也将逐步升级核心保险系统，涵盖理赔作业、计算奖金。

在资金运用与社会影响力方面，寿险资金具有长期且稳定的特性。黄男州表示，寿险加入后，将积极锁定国内绿能基础建设、长照设施与健康事业等进行长期投资，争取约 4% 的长期稳定回报率，这也是三商寿目前较为缺乏的投资项目。

针对金控整体的资本规划，黄男州指出，目前资本额已高达 1772 亿元，加上 IRB 审核通过后可望逐年降低资本压力，玉山金控在未来 2 至 3 年内完全没有现金增资的打算，以避免稀释 EPS。