逾1400亿美元交易+近千亿股权投资！专家：辉达成「AI央行」　用资本绑定对沖客户集中风险

外媒最新报导指出，辉达过去数月完成超过1400亿美元交易，截至7月底股权投资市值接近1000亿美元，另有约250亿美元未来出资承诺，下一步投资重心转向人形机器人、自动驾驶与端侧AI模型。

多位与辉达合作的交行、律师及创投人士向科技媒体《The Information》报导，这轮布局目的不只是卖GPU，而是用股权、授权、人才引进把模型与应用场景绑进辉达算力圈，而驱动力来自客户过度集中，在7月为止的2027财年上半年，辉达前三大客户分别贡献16%、15%、13%收入，合计44%，2026财年仅前两家合计36%，2023财年无单一客户超10%。

同期，前五家应收帐款佔比升至70%，高于1月的56%。大客户既买晶片也自研ASIC，使黄仁勋有动机把收入来源从少数超大资料中心扩到数千模型、数千场景。

报导指出，开源与模型层最重一笔是Hugging Face，其创办人Clem Delangue今夏主动联络黄仁勋；OpenAI曾因系统安全事件后洽谈1亿美元投资，Salesforce亦有收购意，最终辉达以129亿美元收购，对其约1.5亿美元年化收入相当于80余倍市销率。

辉达另以60亿美元与Poolside达成软体授权及人才交易，推进自研Nemotron；据悉洽谈投资Mira Murati创办的Thinking Machines约25亿美元，并已布局Anthropic、xAI、Reflection AI等。

端侧与Agent是下一战场。Perplexity工程师6月用两台DGX Spark演示本地多步Agent，黄仁勋主导后续谈判。据悉，Srinivas曾提全资收购，双方转向技术授权与出资，8月底合作发Portable Computer，辉达拟以约30亿美元参与Perplexity新轮融资、前估值约350亿美元。

人形机器人方面，据称与Figure洽谈追加投资约10亿美元；自驾与边缘推理亦列入优先项，配合DGX Spark、Jetson等把推理从云端外溢到机器与终端。

但资料中心信用部位已引发担忧。在软银SB Energy俄亥俄联邦用地项目中，辉达起初讨论对OpenAI租约提供最高2500亿美元信用支持，后压至首阶段1050亿美元；黄仁勋8月频问CDS利差，市场显示违约互换一度走阔。

辉达另外还参与OpenAI新轮300亿美元、最后100亿美元10月1日交割，8月召集黑石、Apollo、高盛等六家机构为5000亿美元硬体融资组盘，辉达对部分交易最高支撑25%。

交易执行由甲骨文前高管Vishal Bhagwati统筹企发，黄仁勋亲抓定价；OpenRouter曾因评估太慢而被Stripe约80亿美元截胡，其后两个月加速签单。

对投资人而言，辉达正从晶片供应商变成生态出资人，好处是绑住需求、摊薄客户自研风险，代价是应收、担保、股权与CDS同步上升。

上月，黄仁勋在高盛旧金山科技大会称我是知情投资者、不承担无确定性风险，但市场更关心的是，当AI资本开支週期回档，千亿级承诺会否由股价与利差同时计价。