看好Google明年AI支出增75%！分析师点名博通、迈威尔与Arista为三大赢家

Google Cloud正快速成长，投资人若想掌握人工智慧(AI)商机，除了Alphabet(GOOGL-US)本身，还可以留意为Google扩建资料中心基础设施的晶片製造商与网路设备供应商，Melius Research分析师Ben Reitzes点名三档受惠股：博通(Broadcom)(AVGO-US)、迈威尔科技(Marvell Technology)(MRVL-US)，以及网路设备供应商Arista Networks(ANET-US)。

Reitzes预期，Alphabet在10月底公布新一季财报时，Google Cloud将再度缴出强劲的成长表现，但真正的赢家将是为Google扩建资料中心基础设施的半导体与网路设备供应商。

他周一(12日)维持对Alphabet股票的中立评级，但对博通、迈威尔及Arista提出明显更为乐观的展望。

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Google明年AI基础设施支出估增75%

Reitzes指出，Alphabet股价接下来到今年年底前可能因财报表现大幅优于预期而小幅上涨，但股价之所以未能跑赢市场，原因在于搜寻业务的长期成长率仍不明朗，而Gemini 4也尚未对Anthropic与OpenAI构成明显威胁。

不过，Google Cloud若缴出强劲成绩，可能促使Alphabet进一步提高基础设施支出。Reitzes表示，为了持续推升业绩，Google需要在模型开发上投入更多资金，并进一步扩大云端运算容量。

Melius预估，Google 2027年将投入3520亿美元推动AI基础设施计画，较2026年的预估支出增加75%。Alphabet周一收在每股352.72美元。

博通、迈威尔受惠客製化晶片需求

这项支出成长可能为博通带来助益，该公司负责设计Google自研的张量处理器(TPU)晶片。博通周一收在每股354.73美元，而Reitzes给予博通610美元的目标价，意味着仍有逾70%的上涨空间。

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博通股价已从今年稍早的高点下跌27%，原因是投资人担心Google正把其他供应商纳入TPU供应链。不过，Reitzes认为，博通目前的风险报酬已逐渐转为有利，因为股价已反映引进其他供应商可能带来的负面影响。

Melius团队预估，儘管Google调整供应商组合，博通来自Google的客製化晶片营收仍将持续成长至2031年。此外，博通在本世纪后半也有机会把OpenAI与Anthropic也纳入客户群。

Anthropic目前是TPU的重要使用者。Reitzes表示，Anthropic未来可能与博通合作设计自有客製化晶片，以节省Google收取的加价成本。他说：如果Anthropic推出新晶片，在利润分配方面可能更有利可图。

迈威尔同样可望因与Google日益深化的合作关係而受益。Reitzes表示，两家公司已于8月建立合作伙伴关係，由迈威尔与Google共同设计客製化硅晶产品。

迈威尔也向Google授予认股权证，让Google有权认购最高价值122亿美元的股票。Reitzes给予迈威尔445美元的目标价，该股周一收在每股265.86美元。

摩根大通(JPMorgan)分析师Harlan Sur周一也把迈威尔与博通列为半导体产业中的首选标的。他评估后偏好具备AI业务曝险、供应受限下的成长动能、定价能力，或可受惠于景气循环复甦扩大的公司，因为这些条件最有可能直接带动财测上修。

Arista掌握高速网路设备商机

除了客製化晶片，Melius的Reitzes也看好网路设备领域的上涨空间。Arista提供高速网路交换器与相关软体，负责连接不同晶片。该公司已成功争取Google与Anthropic成为重要客户。

Reitzes给予Arista 275美元的目标价，并指出，若Google的支出高于预期，Arista可能成为他所追蹤的公司中，受惠程度最大的标的。该公司股价周一收在每股210.88美元。