AI热潮退烧？避险基金急砍科技股 半导体挨刀最重

高盛(GS-US)主经纪商业务部门数据显示，避险基金近期以至少十年来最快速度削减科技股部位。在全球AI交易退烧、科技股重挫之际，基金加速降低曝险，净槓桿也降至一年低点，反映操作转趋保守。

根据高盛全球银行与市场部门发布的报告，截至10月15日的五个交易日，避险基金削减科技股部位的比例，创下高盛自2016年开始统计以来最大纪录。同期间，整体交易活动的降幅也创近三个月最大。

这波减码正值全球科技股遭遇猛烈抛售。那斯达克100指数上周下跌5.5%，创2025年4月以来最差单周表现，AI相关交易在全球市场出现平仓潮。在高盛统计涵盖的五个交易日内，科技类股也是MSCI世界指数中表现最差的族群。

高盛指出，避险基金对全球股票的净卖出强度，相较过去一年资金流量分布，达到两个标準差的水準，显示卖压明显偏高。其中，资讯科技类股的净卖出幅度远高于其他类股，多空部位合计的缩减规模创两个月最大；若以金额衡量，半导体股受到的冲击最重。

不过，大幅减码并不代表避险基金已全面撤离科技股。报告显示，科技股净配置仍占高盛全球主经纪商业务所追蹤投资组合的23.5%，相较过去五年仍处于第90百分位，亦即高于约九成的历史观察值，显示持仓仍偏重科技股。

另一方面，衡量多头部位超过空头部位程度的净槓桿，已降至48.6%，创一年低点。这意味避险基金虽仍保有可观的科技股部位，整体承担的方向性风险已下降，对后市的态度更加审慎。