晶片股高点还在后头？分析师看好涨势延续至2027年

《Investing.com》报导，Truist週二(20日)在一份报告中指出，半导体产业的基本面与股价报酬高峰都还在前方。历史数据显示，晶片股通常会在基本面见顶后约一季才触及高点。

分析师William Stein写道，半导体基本面正处于超级週期（SuperCycle），成长速度更快、持续时间也更长，甚至超越1998年至2001年的科技泡沫时期。

市场共识预估，2026年第四季半导体营收将年增74%。Stein指出，该季将是营收连续第15季改善，也可能成为这波週期的高峰。

他补充，相较之下，半导体需求通常在第7季、成长率达29%时见顶。科技泡沫时期的成长率高峰则为50%，而该轮週期在第14季时就已经崩跌。

Stein认为，这波週期强劲的主要原因是资料中心与AI需求。他也指出，由于不同产业的复甦时程并不同步，工业需求较晚才回升，进一步延长了这波週期的持续时间。

与一般认为股市会领先基本面约两季的看法相反，Truist的研究发现，半导体股平均会在营收成长见顶后一季才触及高点。

Stein表示，这意味着半导体股至少到2027年第一季都应能持续带来正报酬，至于行情能延续多久，则取决于未来几季基本面成长是否进一步加速。若出现这种情况，我们并不意外。

这位分析师也提到，费城半导体指数曾在6月22日至7月29日期间回档29%。他指出，如此幅度的跌势若未进一步演变成下行週期，历史上相当罕见。

Stein写道，对我们而言，这意味着只要基本面维持稳健，股价进一步下跌的空间就有限。我们认为，即将公布的财报很可能成为多数我们追蹤公司的股价稳定催化剂。

Truist重申对受惠于AI需求的辉达(Nvidia)(NVDA-US)、超微(AMD-US)、博通(Broadcom)(AVGO-US)、Monolithic Power Systems(MPWR-US)及TTM Technologies(TTMI-US)给予买进评级。

此外，Truist也看好商业模式被形容为较脆弱、但仍获买进评级的公司，包括Vishay、Arrow Electronics、Avnet、Diodes及Sensata。