SpaceX扩建资料中心、美超微上修财测！华尔街看好戴尔两大利多 毛利率成关键

戴尔科技(DELL-US)周三(21日)股价大涨，主要受惠于华尔街分析师的正面评论，而这些评论背后的两大利多，分别与SpaceX(SPCX-US)及美超微电脑(Super Micro Computer)(SMCI-US)有关。

戴尔周三股价收高5.3%至每股485.88美元，写下9月11日以来最大单日涨幅。今年以来，戴尔股价已上涨逾289%。

戴尔第一项利多来自SpaceX，该公司计划大幅扩充资料中心容量，预定明年将容量从10GW提高至最高20GW，扩张速度也将超越竞争对手。

第二项利多则来自美超微，这家伺服器与资料中心系统组装商周二大幅上修第1季初步营收预测，较先前预估足足提高27%，并同步上修毛利率展望。

Melius Research、瑞穗银行(Mizuho)及美国银行(Bank of America)的分析师认为，SpaceX与美超微电脑的利多将推升戴尔股价。SpaceX周二终场上涨7.8%，美超微则大涨9.6%。

Melius Research分析师Ben Reitzes表示，若SpaceX能额外增加10GW的资料中心容量，这个数字对辉达(NVDA-US)和戴尔而言，将是非常惊人的利多。

即使SpaceX只能额外增加6GW容量，Reitzes仍认为，戴尔应会成为这家火箭公司的AI伺服器与CPU机柜主要供应商之一。对辉达而言，资料中心扩建也将明显带动晶片营收。

对Reitzes来说，美超微电脑最新财测中，最值得戴尔投资人关注的数字是毛利率上修。由于少数大型云端服务业者採购规模庞大，且在议价时具有很强的优势，AI伺服器业务通常拉低毛利率。

因此Reitzes认为，如果美超微的毛利率上升，代表需求来源正扩大至更多买家。这些买家面临产能不足的问题，为了更快取得设备，也愿意支付较高价格。

Reitzes写道：这份财报可能对戴尔更加有利，因为戴尔面对同一群客户，且在企业市场的布局更广。

他进一步指出：当有更多客户竞相争取相同的产能，一旦任何单一买家暂停採购，伴随的风险都会降低，AI产业的成长前景也更不容易受到单一客户影响。能服务更广泛客户群的供应商，也将取得更强的定价能力。

瑞穗银行分析师Vijay Rakesh与美银分析师Ruplu Bhattacharya则将焦点放在美超微电脑最新财测。Bhattacharya认为，新资料对戴尔而言同样是正面消息，也进一步证明市场需求持续强劲。

瑞穗的Rakesh则表示，美超微的最新展望是戴尔的正面讯号，他重申对戴尔的优于大盘评等，目标价为650美元。他指出，戴尔拥有稳健的资产负债表、充足的订单，以及未来五季的订单能见度。

不过，并非所有分析师都看好戴尔。巴克莱(Barclays)分析师Tim Long上周将戴尔评等从加码调降至中立，并对公司成长动能的来源提出重大疑问。