辉达狂砸 1,645 亿美元力挺 OpenAI 与软银扩张资料中心，化身幕后金主确保 GPU 销量不坠

AI 晶片霸主辉达（Nvidia）正以更深度的财务操作介入 AI 基础设施融资领域。根据外媒彙整辉达及相关企业的最新财报揭露，辉达为新一波 AI 资料中心所提供的财务保证与各项承诺，总规模最高上看 1,645 亿美元（约合新台币 5.26 兆元），庞大金额引发市场高度关注。

转型信用支撑者：建构多元资金安全网

这笔破千亿美元的鉅额数字并非单一贷款或直接认列的亏损，而是由多种财务支持机制所组成。具体而言，包含了当承租方无力支付租金时，由辉达代垫给房东的付款保证，以及承诺收购云端供应商未能售出的资料中心闲置容量。外界分析指出，此举显示辉达已不再侷限于单纯的晶片供应商角色，更在某种程度上成为 AI 资料中心扩张背后的资金与信用支撑者。

在这些财务承诺中，最大宗的项目来自软银（SoftBank）旗下子公司 SB Energy 于美国俄亥俄州开发的资料中心案。该专案相关的租约保证高达 1,050 亿美元，约占总额的 64%，且该园区预计将由 OpenAI 承租。这意味着，单一超大型专案就占据了辉达极大的财务曝险比重。

承诺分散布局，资产负债表风险浮现

除了俄亥俄州专案外，其余承诺则分散于不同的合作安排中：其中约 360 亿美元用于承诺购买云端业者卖不掉的资料中心容量；约 200 亿美元为辉达直接签署资料中心租约，随后再转让给客户使用；另有约 35 亿美元则是针对云端业者自行签约的资料中心提供租约担保。

值得注意的是，除了上述保证与承诺，辉达目前还直接投资或承诺挹注约 70 亿美元于 AI 专用的云端服务公司。然而，市场对这类深度财务绑定的疑虑正逐渐升温。投资人担忧，推动 AI 资料中心高速扩张的庞大资金压力，正悄悄转移至辉达自身的资产负债表上，为这家晶片巨头带来不容忽视的信用风险。

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（首图来源：Unsplash）