AXT 磷化铟订单爆棚、高层直呼扩产仍跟不上需求

全球最大磷化铟（InP）基板供应商 AXT 公布的第三季（7-9 月）净利击败分析师预期，主要受惠于 AI 资料中心对磷化铟基板的强劲需求，令市场需求远大于现有供给。为了应对庞大的订单，AXT 正在积极扩充产能，预计未来几年将持续推动产能翻倍。

综合MarketBeat、Seeking Alpha报导，AXT于10月29日美股盘后公布第三季（7-9月）财报：营收由去年同期的2,800万美元激增162% （季增54%）至7,340万美元；经调整的非一般公认会计原则（Non-GAAP）每股盈余来到0.41美元，远优于去年同期的0.19美元与先前预估的0.30~0.32美元；Non-GAAP毛利率从前季的45%、去年同期的22.4%攀升至56.1%。分析师原本预测的Q3Non-GAAP每股盈余仅有0.31美元。

（Source：AXT）

AXT财务长Gary Fischer在财报电话会议透露，截至9月30日，现金、约当现金与投资总额增加了7,700万美元，来到8.259亿美元。

展望Q4（10-12月），Fischer预估，各类基板产品及原材料中，已有约9,000万美元的营收可望在Q4认列，这些产品与原材料不是已取得出货许可，就是无须申请出货许可。

Fischer并预测，Q4 non-GAAP每股盈余有望介于0.57~0.59美元。他表示，未来能否进一步改善，取决于多项因素，包括各产品营收组合对整体营收的影响、固定成本的吸收程度，以及公司能否持续提升製造效率。

AXT执行长Morris Young 29日在财报新闻稿表示，我们在迈入2026年时，承诺将磷化铟产能提高一倍。如今，我们不仅已超越这项目标，更透过进一步提升生产力，以及扩大高价值、大尺寸产品的生产能力，让2026年磷化铟业务的潜在营收机会增加至原先的四倍以上。

Young并在财报电话会议指出，磷化铟的积压订单（backlog）已超越5亿美元，进入全新领域（brand-new territory），当中涵盖多年期供货协议、期限不到12个月的合约，以及现货採购订单。他指出，儘管AXT已加速扩产，市场需求仍持续超过供给。

这相较于Q2法说会时说的远高于1亿美元磷化铟积压订单，出现显着成长。

针对分析师询问大幅扩产是否会在2027年造成产能过剩，高层表示从目前的客户需求与配给状况来看，完全没有产能过剩的疑虑，客户反而正积极寻求增加供应承诺。

AXT业务发展副总裁Tim Bettles直指，公司目前处于严重超额预订（significantly overbooked）状态，所有客户都在实施配额配给（allocation），且公司无法跟上需求。

AXT曾于7月29日盘后宣布，已与光学与商用雷射元件供应商Lumentum子公司Lumentum Operations, LLC签署最终协议，将供应磷化铟晶圆基板，并为其预留产能。作为产能预留的交换条件，Lumentum已同意向AXT支付两笔预付款。

对此，Fischer 10月29日在财报电话会议表示，第三季期间，我们与Lumentum签署了一项长期供货协议，并且收到4,350万美元的晶圆预付款。

AXT 29日在正常盘下挫5.44%、收60.88美元；盘后一度重挫10%左右，但之后跌幅大为收敛，至截稿前仅小跌0.89%、报60.34。

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