AMD认列10.7亿美元非现金费用！以股权绑定OpenAI、Meta　AI晶片交易恐稀释股东持股

超微半导体(AMD-US) 以提供股权认购权作为诱因，换取大型人工智慧（AI）客户OpenAI与Meta(META-US) 承诺大规模採购晶片的策略，已开始对公司获利造成显着影响。

根据《路透》报导，超微半导体週二（3日）表示，截至9月26日止的第三季，为反映上述认股权证的影响，公司认列10.7亿美元非现金费用，相当于每股66美分。随着两项协议下的晶片出货量开始增加，相关费用也逐渐反映在财务报表上。

超微半导体今年2月同意在五年内向Meta供应价值最高600亿美元的AI晶片，并向这家Facebook母公司提供认股权证。若Meta达成特定里程碑，便可取得最高相当于超微半导体10%股权的股份。

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这项交易是在超微半导体去年与OpenAI达成类似协议后推出，当时超微半导体也让这家新创公司取得认购超微半导体约10%股权的选择权。

不过，这项策略也可能稀释超微半导体现有股东的持股。若认股权证完全达成归属条件并获得行使，OpenAI与Meta可能以每股仅1美分的价格取得超微半导体大量股权，进而大幅增加超微半导体的流通股数。认股权证最终价值则取决于行使时超微半导体的股价。

两项协议的条件也有所不同。OpenAI取得的认股权证设有超微半导体股价门槛，Meta的认股权安排则没有相关限制。

超微半导体财务长Jean Hu週二在分析师电话会议上表示，待OpenAI与Meta满足认股权证的归属及行使条件后，相关安排便会开始稀释超微半导体股东持股。这些条件包括晶片出货及其他商业要求。

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她指出，超微半导体预计于2027年进一步说明相关条件可能达成的时间。

股权诱因成AI产业新趋势

超微半导体以股权认购权换取大型客户长期採购承诺，反映AI晶片与云端运算业者正愈来愈常运用股权诱因，确保少数大型客户持续投入鉅额採购。

这种模式也凸显AI产业日益紧密的循环关係，企业可能同时扮演彼此的客户、供应商与投资人。

其他AI晶片与基础设施业者也与大型客户签署类似的股权连结交易。晶片新创公司Cerebras(CBRS-US) 以OpenAI承诺採购200亿美元为条件，向其提供认股权证；迈威尔科技(MRVL-US) 则向Alphabet(GOOGL-US) 旗下Google发行认股权证，让这家搜寻巨头有权取得价值最高122亿美元的股权。

高通(QCOM-US) 也在一笔价值600亿美元的AI资料中心晶片交易中，向亚马逊提供认股权证。

分析师指出，这些交易代表市场对超微半导体的AI晶片及软体投下重要信任票，但不太可能撼动辉达(NVDA-US) 的主导地位，因为这家市场龙头目前仍能售出所有产能所及的AI晶片。

TECHnalysis Research首席分析师Bob O"Donnell指出，採购诱因确实可能促成部分交易，但更重要的因素在于市场一直存在对辉达替代方案的需求，而超微半导体产品如今已开始在价格与效能方面具备竞争力。

此外，超微半导体也与Anthropic达成晶片採购安排，但该协议包含超微半导体投资Anthropic的承诺。

另一方面，超微半导体预估，资料中心业务销售强劲，将带动2027年成长速度快于原先预期。消息带动超微半导体盘后股价上涨8%，也推升英特尔(INTC-US) 、辉达与博通股价。