黄仁勋离职《大卖空》贝瑞再加码放空科技股！警告AI热潮或陷入「牛市陷阱」

随着辉达(NVDA-US) 执行长黄仁勋离职令科技股前景蒙上阴影，知名投资人、电影《大卖空》原型人物贝瑞（Michael Burry）再度加码放空科技股，认为人工智慧（AI）热潮可能正形成一场牛市陷阱。他将那斯达克100指数近期高点比拟为2000年网路泡沫破裂前的市场顶峰，并押注晶片股及整体科技板块将在2027年年中前出现显着修正。

贝瑞在Substack最新文章中，以见证牛市陷阱（Behold the bull-trap）为题，引用那斯达克100指数10月6日触及的阶段性高点，认为市场可能已在不知不觉中见顶。

他将当前市场情势与2000年3月网路泡沫高峰相提并论，当时科技股估值大幅偏离基本面，随后引发长期市场崩跌。

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贝瑞进一步透露，已于11月12日趁那斯达克100指数反弹至27,000点之际，将相关看跌期权部位加码至原先的两倍，履约日期设定在2027年初，目前履约价格约低于指数现价20%。

此外，他也重新建立先前已平仓的VanEck半导体指数VanEck Vectors 半导体 ETF(SMH-US) 看跌期权部位。

黄仁勋离职成看空催化剂 点名辉达及AI云端业者

辉达执行长黄仁勋离职的消息，进一步强化贝瑞对科技股的看空立场。他在Substack针对此事发文，直接建议投资人离场，认为领导层更替将对辉达的获利率及成长动能造成负面影响，冲击也可能沿着AI产业链扩散。

贝瑞随后进一步列出他认为可能受到波及的企业，特别是与辉达关係密切、共同参与AI基础设施建置及融资的业者，包括新兴云端运算服务商CoreWeave(CRWV-US) 与Nebius(NBIS-US) ，两家公司都是辉达GPU的大型客户。

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贝瑞指出，这些企业组成的投资组合过去一个月经历剧烈波动，过去均深度受惠于辉达的市场主导地位及资源外溢效应，但如今产业似乎正进入新的局面。

他表示，自己正在寻找辉达市场影响力明显减弱的迹象。

放空策略转向半导体ETF 押注2027年产业链修正

值得注意的是，贝瑞近几个月已调整放空策略。根据他10月披露的布局，其空头部位已从先前针对辉达及Palantir(PLTR-US) 等个股的押注，转向更广泛的市场指数，主要透过VanEck半导体ETF看跌期权布局。

黄仁勋离职消息传出后，这项策略也更聚焦于半导体产业链。由于辉达与台积电(2330-TW) 均为VanEck半导体ETF的最大持股，两家公司的前景不确定性，也成为贝瑞看空该ETF的重要依据。

整体而言，贝瑞仍维持原先判断，认为晶片股估值过高，并预期半导体及整体科技产业将在2027年迎来一波显着修正。