年收益率爆表431%！揭秘,为何柜台债胜过传统债基——财小圈日记

标题：“年收益率431%！买债基还不如买柜台债——财小圈日记”
正文：
大家好，我是财小圈。今天，我想和大家分享一个关于投资的小故事。
最近，有一位朋友向我抱怨，说他在购买债券基金时，发现年收益率竟然高达431%，这让他非常惊讶。他问我：“难道买债券基金比柜台债还划算吗？”
我告诉他，其实这个收益率可能是个陷阱。接下来，我就来为大家揭开这个谜团。
首先，我们要明确一点，债券基金的收益率是由其持有的债券品种、市场利率、信用风险等因素决定的。而柜台债，也就是非公开发行的债券，其收益率通常比公开发行的债券要高。
那么，为什么债券基金的年收益率会高达431%呢？原因有以下几点：
1. 市场炒作：有些投资者为了追求高收益，会选择购买一些高风险的债券基金。这些基金可能会在短期内获得较高的收益率，但长期来看，风险较大。
2. 基金经理的操作：基金经理可能会采取一些激进的操作策略，如加杠杆、频繁换手等，从而提高基金收益率。但这种策略也存在一定的风险。
3. 信息不对称：投资者在购买债券基金时，可能无法全面了解基金的投资策略和持仓情况。这就导致了一些基金在宣传时，夸大其收益率。
那么，买债基真的不如买柜台债吗？
其实，这要看个人的风险承受能力和投资目标。

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-最近理财圈可太热闹了！存款利率哐当一下跌到 2% 以下，好多人都在犯愁：现在手里的钱放哪儿能稳当赚点收益啊？这不，有个叫财小圈的哥们儿在社交平台晒了波操作 —— 靠银行 APP 买柜台债，一年整出 4.31% 的收益率，直接把网友看呆了！要知道现在货币基金平均收益连 2% 都不到，银行理财更是集体在 3% 门口徘徊，这波操作简直是 -稳健理财界的显眼包- 了。

说起来财小圈这波操作还挺有意思。

去年 6 月 21 号，他在银行 APP 瞅准了 -20 国开 05- 这只债，当时花 105.6749 元买了 100 元面值的份额，到期收益率看着才 2.1656%，搁现在看跟闹着玩似的。

结果到今年 6 月 19 号，他 107.1560 元卖出去，再加上 3 月份收到的利息，持有快一年算下来实际收益 4.31%！还有去年 10 月买的 -18 进出 10-，拿了 8 个多月赚了 2.38%，年化算下来也有 3.5%，这波收益妥妥跑赢通胀了。

为啥能赚这么多？其实债券收益就俩来源：利息和价差。

就说 -20 国开 05-，光价格就涨了 1.4%，贡献了快三分之一的收益呢。

这里面藏着债市的底层逻辑：市场利率往下走的时候，手里的老债券价格就会涨。

2023 年下半年开始，央行隔三差五降准降息，十年期国债收益率从 2.8% 跌到 2.4% 左右，债券价格自然跟着水涨船高，相当于躺着赚了波价差。

这时候肯定有人问了：债券基金不也买这些债吗，为啥不直接买基非要自己操作？这里面可有大讲究 —— 费用损耗！拿某头部国债 ETF 来说，管理费 0.15%+ 托管费 0.05%，一年下来 0.2% 就没了。

但自己在银行 APP 买卖柜台债，手续费才 0.1% 左右。

更关键的是，自己操作能精准卡点买卖，不像基金经理可能被迫调仓，分分钟把收益 -损耗- 没了，这波 -省下的就是赚到的- 逻辑属实拿捏了。

不过想玩柜台债，门槛还是有的。

好多人第一个坎就是搞不懂 -全价- 和 -净价-。

财小圈特意强调：-银行买卖都是按全价算钱的，全价里可是包含应计利息的！- 举个栗子，假设某债年利息 5%，你拿了半年卖掉，全价里就有 2.5% 的应计利息，这钱是你该拿的收益。

要是只看净价算收益，妥妥亏大了，这波细节不注意，分分钟变 -大冤种-。

现在市场环境对柜台债也挺友。

5 月 M2 同比涨了 8.3%，市场上钱够够的。

券商分析师都说了，现在经济复苏还在 -蓄力- 阶段，货币政策大概率会 -稳中有松-，债市 -慢牛- 行情可能还会持续，不过波动估计会变大。

就像财小圈说的：-债市涨多了就得防着机构止盈砸盘，就算大趋势是涨，中间跌跌撞撞也难免。

- 这波提醒可太真实了。

想入坑的小伙伴，记住这三个 -避坑指南-：首先挑品种，国开债、口行债这些政策性银行债，信用风险基本等于零，新手闭眼选；其次看剩余期限，1 - 3 年的短期债波动小但收益一般，5 年以上的长期债收益高但价格波动大，跟开盲盒似的；最后卡买卖点，可以盯着十年期国债收益率，要是处于历史高位，这时候买入安全系数更高，妥妥的 -性价比之王-。

当然风险也得拎出来唠唠。

流动性风险得注意，虽说政策性银行债流动性还行，但跟股票比起来，买卖价差能差不少，想卖的时候可能得 -割点肉-；利率风险更得警惕，要是持有期间利率突然暴涨，债券价格跌下来能把利息收益全吞了。

财小圈就吐槽过：-上次坐了波过山车，这次先卖一只缓缓，怕了怕了。

- 所以说啊，就算是稳健投资，也得学会 -见好就收-。

往后看，资管新规落地后，理财产品全搞净值化了，大家对收益稳、透明度高的投资工具需求只会越来越大。

柜台债收益不错、风险可控，还能直接在手机上操作，妥妥要成 -理财新宠- 了。

某国有大行都说了，今年柜台债交易量同比涨了 40%，尤其是 3 年期以下的品种，买的人贼多。

最后想说，在现在这利率往下走的时代，光靠躺着吃利息可不行。

财小圈的故事说白了就是：主动学习才能搞到超额收益。

与其天天吐槽存款利息低，不如花半小时研究下柜台债；与其完全依赖基金经理，不如自己掌握点投资技能。

当然啦，投资没有 -速成班-，方向选对了比瞎努力重要得多。

就像财小圈说的：-实操出真知，先拿小资金试试水，踩过坑才能真正懂门道。

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在这充满不确定性的市场里，多学点金融知识，才能守好自己的钱袋子呀！

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