Netflix要出狠招了？传全现金出价抢华纳兄弟探索

《CNBC》周三 (14 日) 报导，Netflix(NFLX-US)可能调整对华纳兄弟探索 (WBD-US) 的收购提案，将原本以现金与股票组合的交易，改为全现金出价。此举若成真，将有助于加快股东表决进程，并在竞逐战升温之际，强化 Netflix 在併购谈判中的优势。

Netflix 去年 12 月同意收购 WBD 旗下串流平台 HBO Max 与华纳兄弟电影製片业务，交易内容包含现金与股票，对华纳兄弟探索的出价为每股 27.75 美元，推估股权价值约 720 亿美元，整体企业价值约为 827 亿美元。彭博本週率先披露，Netflix 正考虑调整出价结构，改为全现金交易。

《CNBC》引述知情人士指出，若 Netflix 改为全现金出价，将可让 WBD 股东在更短时间内就交易案进行表决。依目前规画，华纳兄弟探索股东预计于今年春季或初夏投票表决；不过，涉及股票的併购案通常需要揭露更多财务与会计资料，导致审批流程拉长、成本提高。

报导指出，若交易改为全现金，股东投票时程有机会提前至 2 月底或 3 月初，将大幅缩短交易不确定期。此一变化，正值派拉蒙 (PSKY-US) 持续升高对华纳兄弟探索的收购压力之际。

派拉蒙日前对华纳兄弟探索及执行长札斯拉夫 (David Zaslav) 提起诉讼，要求公司说明为何董事会持续拒绝其每股 30 美元的收购提案，转而支持 Netflix 的交易方案。派拉蒙主张，其出价在价值上更具吸引力，尤其考量华纳兄弟探索旗下电视频道资产的潜在价值。

为强化竞标力道，派拉蒙也已修正提案内容，进一步巩固甲骨文 (ORCL-US) 共同创办人、亿万富豪艾里森 (Larry Ellison) 家族的支持。艾里森为派拉蒙执行长大卫．艾里森 (David Ellison) 的父亲，市场解读此举有助于提升派拉蒙收购案的资金可信度。

在此背景下，Netflix 是否正式端出全现金出价，将被视为併购战的关键转折点之一，也可能影响华纳兄弟探索股东与董事会的最终抉择。