美光涨超5% 扩产时程「刚刚好」击中投资人甜蜜点

据《MarketWatch》报导，美光 (Micron Technology)(MU-US) 计划兴建一座新的製造厂，未来可望缓解记忆体供给吃紧的问题，但短期内并不会立即增加产能，这样的节奏安排正好击中投资人的甜蜜点。

这家记忆体晶片製造商于周一晚间宣布，将在其新加坡园区内兴建一座新的先进晶圆厂，用于生产 NAND 快闪记忆体。

美光股价周二大涨 5.4%，至每股 410.24 美元。

Rosenblatt 分析师 Kevin Cassidy 在周二的报告中指出，很明显，NAND 市场目前极度渴求新增供给。

NAND 对资料中心的 AI 推论运算至关重要，也就是执行人工智慧模型的过程。这类非挥发性快闪记忆体即使在断电情况下仍可储存资料，广泛应用于随身碟、智慧型手机等装置。

然而，记忆体供应商长期以来对扩产态度保守，主因是担心在高度周期性的市场中造成供给过剩。目前，由于需求远高于供给，业者得以调高价格。若过快扩充产能，恐削弱定价能力，甚至在需求反转时导致库存过剩。

瑞穗 (Mizuho) 分析师 Vijay Rakesh 在周一的报告中指出，虽然 NAND 需求预期在 2026 年成长逾 20%，但 2025 年与 2027 年都不会新增产能，这将让记忆体製造商在这段期间拥有更大的涨价空间。

他预估 NAND 的年化价格今年将暴涨 330%，并在 2027 年再上涨 50%，主因是资料中心对 AI 伺服器的需求造成的供给短缺。此外，辉达 (Nvidia)(NVDA-US) 为其 Rubin 平台推出的新储存架构、用以提升效率与推论效能，也可能进一步推升 NAND 需求。

Rakesh 因此将美光的目标价上调至 480 美元，相较周一收盘价 389.09 美元，仍有约 23% 上涨空间。

美光表示，这座两层楼的新厂最终将提供 70 万平方英尺的无尘室空间，未来十年计划投入 240 亿美元。新 NAND 晶圆预计将于 2028 下半年开始生产。

美光公布计画后，其他 NAND 製造商的股价周二也同步走扬，包括 Sandisk(SNDK-US)、日本的 Kioxia(285A-TYO)，以及南韩的三星电子 (Samsung Electronics)(005930-KR) 与 SK 海力士(SK Hynix)(000660-KR)。

瑞穗交易部分析师 Jordan Klein 在周二的报告中表示，他从事记忆体产业研究超过 20 年，从未见过因宣布新增产能而引发如此强烈的买盘热潮。他补充称，其他 NAND 製造商如今可能也会跟进扩产。

Klein 指出，如果他们不跟进，眼睁睁看着同业扩充供给，不仅有失去市占的风险，也可能因新增供给而导致价格下滑。