旺宏营运走出低点，第四季亏损收敛至每股 -0.16 元

记忆体大厂旺宏公布 2025 年第四季财报，第四季合併营收净额为新台币 77.29 亿元。虽较第三季减少 6%，但较 2024 年同期大幅增加 31%。本季税后净损为新台币 2.94 亿元，每股亏损 （EPS） 缩小为 0.16 元，每股净值来到 23.74 元。在亏损幅度收敛，毛利率更出现跳跃式回升的情况下，显示公司营运体质正显着改善。

根据财报数据，旺宏 2025 年值得投资人关注的是，旺宏本季的获利能力指标表现亮眼。营业毛利达 18.68 亿元，较第三季增加 68%、较 2024 年同期则是增加高达 140%。营业毛利率攀升至 24.2%，较第三季的 13.5% 大增 10.7 个百分点，与 2024 年同期的 13.1% 相比更是显着改善，这代表公司在产品定价或成本结构上已走出谷底。

在营业净利方面，本季营业净损缩小至 3.92 亿元，亏损金额较第三季减少 66%，较 2024 年同期更大幅减少 78%。营业利益率回升至 -5.1%，相较于 2024 年同期的 -29.6%，营运压力已大幅减轻。此外，本季 EBITDA 由负转正，来到新台币 10.94 亿元，EBITDA 利润率达 14%，显示现金流状况转佳。

分析各产品线的表现，快闪记忆体 （Flash） 成为推动旺宏本季成长的关键引擎，抵销了唯读记忆体 （ROM） 的季节性衰退。在 NOR Flash（快闪记忆体） 部分是公司营收主力，佔本季营收比重达 61%。营收表现稳健，较第三季成长 9%，较 2024 年同期成长 41%。

至于在 NAND Flash（快闪记忆体） 方面，成长力道最为强劲，佔营收比重提升至2 1%。其营收较第三季成长 25%，与 2024 年同期相比更是暴增 213%，显示市场需求强烈反弹。而在 ROM（唯读记忆体），佔营收比重 12%。受到传统季节性因素影响，营收较第三季季下滑 56%，较 2024 年同期减少 34%。代工业务佔营收比重 6%，营收呈现季减 13%、年减 8% 的态势。

旺宏表示，在费用控制方面，旺宏本季营业费用为 22.61 亿元，与上一季持平，并较 2024 年同期减少 11%，显示公司在扩大营收的同时，严格控管营运成本。业外收支方面，本季认列营业外收入 9,000 万元。