AI 冲击、软体股遭熊啃 ServiceNow / SAP 财报后崩

市场日益担忧人工智慧（AI）对传统软体业者的冲击，ServiceNow、SAP 等软体巨头均于发步财报后大跌，软体股与热门半导体股之间的差距进一步扩大。

综合外媒报导，市场担忧AI将颠覆软体业者的商业模式，软体股抛售潮进一步升温，iShares扩展科技软体产业ETF于29日重挫4.94%，创2025年4月关税战股灾以来最大单日跌幅，从近期高点大跌逾两成，坠入技术性熊市。

企业流程管理软体厂商ServiceNow上季营收、获利和业绩指引均优于预期，然而，市场担忧竞争对手将以AI工具複製其流程自动化软体，使公司前景蒙上阴影；ServiceNow股价29日重挫9.94%。

德国软体巨头SAP上季营收虽符合预期，但云端业务积压订单和2026年云端业务营收预测逊于预期；SAP美国ADR 29日重挫15.2%，创2020年10月以来最大单日跌幅。

微软（Microsoft）上季营收年增幅度仍强劲，但资本支出飙升至历史新高，让投资人担心AI投资短期内难见回报。微软股价29日大跌9.99%，成为当日标普500指数中跌幅最深的个股。

软体产业29日卖压出笼，CRM软体领导厂商Salesforce重挫逾6%、创意软体巨头Adobe下跌2.6%、人力资源软体商Workday重挫7.6%。

分析人士认为，软体股过去的高估值主要受稳定的订阅收入支撑，但如今AI竞争对手和自动化工具可能削弱对传统软体授权和工作流程的需求，影响长期收入成长潜力。

软体业者虽大力投资、将AI与自家产品整合，仍可能受到免费或低成本AI工具威胁，鉅额投资难以转化为相应的收益，目前看来，AI的经济效益在半导体领域更为显着；储存大厂Sandisk、记忆体大厂美光近期飙涨，与软体股的疲软形成对比。

知名AI新创Anthropic近期推出有能力编码和处理工作流程的出色AI模型，可望进一步吸引工程师、金融分析师等企业用户。Melius Research科技研究主管Ben Reitzes直指，市场对传统软体股的耐心已快要耗尽。

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