WSJ：千亿美元AI超级计画卡关 辉达与OpenAI重新盘算合作

华尔街日报 (WSJ) 引述知情人士说法报导，辉达 (NVDA-US) 原计划投资至多 1000 亿美元于 OpenAI、协助训练与运行最新人工智慧 (AI) 模型的重大交易，在辉达内部对此合作案提出质疑声音之后，目前已陷入停滞。

双方去年 9 月在辉达位于加州圣塔克拉拉的总部，公开揭露这项规模庞大的合作。当时双方宣布签署一份合作备忘录 (MOU)，由辉达为 OpenAI 打造至少 10GW 的算力，并同意投资最多 1000 亿美元，协助 OpenAI 支付建置成本。根据协议，OpenAI 也将向辉达承租晶片。

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当时 OpenAI 预期，相关交易谈判可在数周内完成。但如今知情人士透露，谈判至今仍停留在初步阶段，并未取得实质进展。

黄仁勋曾透露未定案

双方目前正在重新评估未来的合作模式。知情人士指出，近期的讨论内容，已转向在 OpenAI 目前这轮募资中，纳入规模达数百亿美元的股权投资方案。

知情人士表示，辉达执行长黄仁勋近几个月私下向业界人士强调，原先对外公布的 1000 亿美元协议不具约束力，也尚未定案。他也曾私下批评 OpenAI 在商业运作上的纪律不足，同时忧心 Google(GOOGL-US) 与 Anthropic 等竞争对手带来的压力。

OpenAI 发言人说：我们的团队正在积极推进合作细节。辉达的技术从一开始便支撑我们的重大突破，目前仍是我们系统的核心，未来在扩展下一阶段规模时，也将持续扮演关键角色。

辉达发言人则指出，过去 10 年来，辉达一直是 OpenAI 的首选合作伙伴，并期待持续与该公司合作。

OpenAI 上市计画恐受打击

OpenAI 正在推动最晚 2026 年底首次公开发行 (IPO)，因此过去一年多来积极争取大量运算资源，以支撑未来产品与成长动能。

但如今传出与辉达的交易停滞，将打击 IPO 计画，也显示 OpenAI 执行长奥特曼 (Sam Altman) 偏好高调宣布大型交易，但若条款尚未拍板，这种作法恐怕招致反效果。

去年 9 月，黄仁勋与奥特曼、以及 OpenAI 总裁 Greg Brockman 共同发布合作案时，黄仁勋曾形容这是史上最大规模的运算计画。据 WSJ 先前报导，辉达当时也曾讨论为 OpenAI 兴建自有资料中心所需的部分贷款提供担保。

消息公布后，辉达股价一度大涨近 4%，市值升至近 4.5 兆美元。在那之后，OpenAI 还陆续与多家晶片与云端公司签署合作协议，带动全球股市一波涨势。

然而，投资人近来开始对 OpenAI 是否有能力支应庞大的交易成本感到不安，导致部分与 OpenAI 题材相关的科技股遭到抛售。

奥特曼曾表示，这些交易将使 OpenAI 承担高达 1.4 兆美元的运算承诺，金额超过该公司去年预估营收的 100 倍。

OpenAI 高层则曾指出，钯将部分协议之间的重叠因素纳入考量，整体承诺金额其实低于这个数字，而且相关合作需要在相当长一段时间内逐步执行。

辉达与 OpenAI 的紧密关係

近期市场对 OpenAI 的忧虑，一部分来自 Google(GOOGL-US)Gemini 的成功，ChatGPT 的成长动能因此放缓，并迫使 OpenAI 启动红色警戒(code red)。

此外，另一主要竞争对手 Anthropic 正凭着 AI 程式设计代理工具 Claude Code，带来形成竞争压力。辉达去年 11 月曾承诺为 Anthropic 投资多达 100 亿美元。

辉达在去年 11 月的一份申报文件中指出，无法保证会就 OpenAI 相关机会或其他潜在投资，签署具体且具约束力的协议，也无法保证任何投资能否依预期条件完成，甚至是否能完成。

随后一个月，辉达财务长 Colette Kress 在一场瑞银 (UBS) 投资会议上也说，辉达尚未与 OpenAI 完成任何具体的最终协议。

知情人士透露，黄仁勋私下仍向身边人士表示，无论採取何种形式，为 OpenAI 提供财务支持仍极为重要，部分原因在于 OpenAI 是辉达最大客户之一。

若 OpenAI 在与其他 AI 开发商的竞争中落后，恐对辉达的销售表现造成冲击。

目前 Anthropic 在训练 AI 模型上，大量倚赖亚马逊 (AMZN-US)AWS 所设计的 Trainium 晶片，以及 Google 自研的 TPU 处理器，Google 的 Gemini 模型主要使用自家 TPU。这些晶片，都对辉达最畅销的 GPU 产品构成重大威胁。