即使 AI 摧毁一切，唯一不倒的将是消费必需品

这几週软体产业遭到抛售，现在投资人慢慢看清 AI 对既有产业的破坏力，开始把目光转向现实世界，发现唯有一处是不可能被 AI 取代的，就是消费必需品，即使 AI 颠覆其他产业，必需品也会继续存在下去。

生活必需品是指日常生活中不可或缺的商品，例如食品、饮料和卫生用品。这些商品具有非週期性，无论经济如何波动，它们的需求都会持续存在。生活必需品产业历来在经济衰退时期表现优异，提供一种具有稳定收益的防御性策略。

今年开始市场正经历类似 DeepSeek 事件的冲击，软体公司遭受重创，虽然投资人可以抄底，但也要冒着被落刀割的风险。美国银行看好必需品股票，基本理由是，随着美国政府关注人民的可负担性，可能会提振消费者支出，美元持续承压可能会提振企业获利。

AI 支出热潮的赢家

据美国银行称，消费必需品产业正经历自 1997 年以来最佳表现，今年至今上涨 12%。过去四週流入必需消费品产业的资金平均数，与该产业市值相比，已创下历史新高。

Walmart 是标普 500 消费必需品指数中市值最大的公司，其次是好市多、宝洁和可口可乐。Walmart 现在也是少数几家市值达到 1 兆美元或以上的非科技公司之一，其他公司包括波克夏海瑟威和沙乌地阿美公司。

另外一家值得注意的公司是高露洁棕榄公司。在本世纪的前 25 年里，高露洁棕榄公司是一档值得持有的股票。这家年营业额达 730 亿美元的全球消费品生产商，产品涵盖牙膏、洗洁精、宠物食品等众多领域，在这 25 年间，股息增长 533%，这也是该公司连续 63 年提高年度股息的一部分。在此期间，该公司股价实现 379% 的总回报率。

但该股的表现远逊于同期标普 500 指数 539% 的总回报率，并且在 2025 年全年都处于低迷状态。然而截至週四收盘，2026 年至今该股股价已上涨 22%，相较标普 500 指数同期下跌 0.88%。

市场採防御策略

过去三次经济衰退期，必需消费品类股的表现均优于标普 500 指数，以低波动性着称的必需消费品股，是防御型投资策略的关键。今年的趋势代表投资人正躲在现实世界的公司里，等待观察 AI 革命的赢家和输家是谁。

当然，如果未来 AI 发展下，不再需要人类工人，这对消费必需品产业来说是件坏事，届时除了少数倖存的人工智慧巨头公司之外，没有什么股票可以倖免于难。

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