科技股修正后更好买？摩根士丹利：AI续撑行情

《彭博》周一 (9 日) 报导，摩根士丹利策略师指出，在人工智慧 (AI) 题材持续发酵、企业销售前景支撑下，美国科技股仍具备进一步上涨空间。该投行认为，近期市场波动反而使部分大型科技股的估值回落，为投资人提供新的进场机会。

由策略师威尔森 (Michael Wilson) 领军的团队表示，最大型科技公司的营收成长预期已来到数十年高点，而近期市场震荡后，相关股票的估值水準却出现下降。随着软体股日前大幅修正，微软 (MSFT-US) 与 Intuit(INTU-US)等个股已浮现具吸引力的切入点。

威尔森在报告中指出，类似上週的市场波动，在重大投资循环中并不罕见。他认为，AI 关键供应链的基本面支撑依然存在，而AI 应用端相关投资仍未被市场充分重视。

这番看法对近来质疑 AI 高额投资回报的投资人而言，具有一定安抚效果。那斯达克 100 指数上週创下去年 12 月以来最大单週跌幅，部分被视为可能遭 AI 颠覆的股票，也在新工具推出后同步走低。

目前，美股七雄指数的预估本益比约为 29 倍，略低于五年平均水準。虽然上周五有部分逢低承接买盘进场，但市场表现显示反弹动能可能有限，那斯达克 100 期货周一仍下跌 0.7%。

威尔森团队的分析显示，投资人尚未以更结构性的方式，对企业资本支出施加纪律。资本支出占营收比重较高的股票，持续跑赢大盘，显示市场对 AI 相关投资的耐心仍在。

此外，威尔森更看好将 AI 导入核心业务的企业，而非单纯打造 AI 技术或基础设施的公司。他指出，这类AI 採用者在公布财报后的一个交易日，股价平均可跑赢大盘约 1 个百分点。

策略团队同时提到，美元走弱也为科技股带来助力，因那斯达克 100 成分股约有一半营收来自海外市场。整体而言，他们观察到半导体、软体、科技硬体，以及科技七雄的获利预期，正出现更广泛的上修趋势。