AI恐终结软体业？华尔街分析师痛批「末日论」过度解读

软体股周一 (9 日) 多数反弹，因华尔街分析师出面反驳投资人日益升高的疑虑，指出人工智慧（AI）未必会颠覆该产业的商业模式。

甲骨文 (ORCL-US) 週一股价大幅跃升近 10%。DA Davidson 分析师 Gil Luria 将该股评级由中立上调至买进，主因看好 甲骨文与 OpenAI 的合作协议。

Luria 在报告中明确反驳 AI 将损害软体业务的说法，强调：软体产业并未终结。我们相信企业将持续採购 Oracle 的产品，这些需求绝不会轻易被所谓的『氛围编写（vibe coding）』所取代。

儘管週一反弹强劲，但受到产业整体波动影响，甲骨文今年以来的累计跌幅仍约 20%。

市场对软体末日论过度反应

追蹤软体巨头如微软 (MSFT-US) 与 Palantir(PLTR-US) 的 iShares 扩展科技软体类股 ETF(IGV-US) ，週一收盘上涨 3%。此前，市场忧虑 AI 将取代传统企业软体的功能并冲击营收模式，导致该 ETF 今年以来跌幅高达 20%。

Wedbush 证券资深分析师 Dan Ives 上週末将 Salesforce(CRM-US) 与 ServiceNow(NOW-US) 纳入该行的AI 30 强清单。他在报告中批评近期市场盛传的软体末日叙事显然过度夸大。目前 Salesforce 与 ServiceNow 今年以来分别下跌约 26% 与 32%。

Ives 出：市场正在为软体公司短期前景预设一个末日情境，但这种看法极度夸大。他补充，客户在迁移专案变得更简单、风险更低之前，不太可能为了加速导入 AI 而冒险处理自身资料。

类似观点也在 Monday.com(MNDY-US) 最新财报电话会议中被管理层呼应。由于当季与全年营收展望不如预期，该股在财报后暴跌 20%。

Monday.com 共同创办人兼共同执行长 Eran Zinman 表示：对客户而言，利用 AI 技术的最佳方式，是持续使用现有的系统，因为那里保有最完整的数据、情境与工作流程。

关注定价权与资产负债表

Crossmark Global Investments 首席市场策略师 Victoria Fernandez 认为，AI 与软体公司在某种程度上可以共存，但关键在于这些软体公司未来能保有传统多少的定价权。

Fernandez 补充道：对于那些经历剧烈回调、且具备强大资产负债表的公司，我认为现在是可以尝试进场布局的时机。