〈美股早盘〉市场静待CPI报告出炉 主要指数小幅走高

美股主要指数周四 (12 日) 开盘小幅走高，在前一日强劲的就业数据与失业率下滑缓解市场对经济放缓的疑虑后，投资人转而聚焦即将公布的消费者物价指数 (CPI) 与企业财报表现。随着债市走势趋于稳定，交易员观望通膨压力是否持续降温，评估联準会 (Fed) 后续政策路径。先前一度受政府停摆干扰的数据背景，也使本次通膨报告更受瞩目。

截稿前，道琼工业指数涨近 250 点或近 0.5%，那斯达克综合指数涨逾 50 点或近 0.2%，标普 500 指数涨近 0.4%，费城半导体指数涨近 0.9%。台积电 ADR 涨近 0.8%。

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美股主要指数期货周五走高，在财报与经济数据密集公布之际，市场情绪趋于谨慎乐观。标普 500 指数与那斯达克 100 指数期货均上涨约 0.3%，显示华尔街开盘可望小幅收高。

盘前个股表现分歧，记忆体价格上扬带动美光科技上涨近 4%，但市场忧心成本攀升，思科 (CSCO-US) 股价下跌约 7%。美国 10 年期公债殖利率下滑 2 个基点至 4.15%，彭博美元现货指数持平。

随着今年以来美股表现落后亚洲与拉丁美洲市场，投资人更加关注企业对人工智慧 (AI) 基础建设的曝险程度。记忆体晶片短缺与价格波动，已成为企业财报与法说会的核心议题。花旗 (C-US) 欧洲股票策略主管 Beata Manthey 表示，今年将是多头市场，但波动也将加剧，而波动来源正是持续演变的 AI 交易逻辑。她指出，市场目前聚焦于受冲击的企业，同时也在寻找新的受惠者。

经济数据方面，1 月非农就业报告表现强劲，但最新一周初领失业金人数略高于预期，显示就业市场出现分歧讯号。投资人正等待周五 (13 日) 公布的通膨数据，以判断联準会 (Fed) 未来政策走向。

欧洲股市同步上扬，泛欧 Stoxx600 指数上涨 0.3%，西门子与眼镜製造商 EssilorLuxottica 财报表现亮眼。资产管理公司 Schroders 在 Nuveen 宣布收购消息后股价大涨 30%。

亚洲市场则连续第五个交易日上涨，MSCI 亚太指数今年以来涨幅约 13%，创本世纪相对标普 500 最佳开年表现。南韩股市以约 30% 的涨幅领先全球。分析指出，亚洲市场估值较低、成长前景较佳，加上科技龙头在 AI 供应链中扮演关键角色，吸引国际资金逐步降低美元曝险。

其他市场方面，比特币一度跌破 6.7 万美元。日本超长期公债延续涨势，因首相高市早苗历史性胜选缓解市场对财政政策的不安。

《彭博》策略师 Simon White 指出，美国软体股市值蒸发近 2 兆美元，可能吸引逢低布局买盘。若基本面支撑与全球相对落后的估值优势发酵，标普 500 指数仍有机会突破 7000 点大关。

截至台北时间周四（12 日）22 时许： 道琼工业指数上涨 255.96 点或 0.51%，暂报 50,377.36 点 那斯达克综合指数上涨 76.60 点或 0.33%，暂报 23,143.07 点 标普 500 指数上涨 28.81 点或 0.42%，暂报 6,970.28 点 费半上涨 78.75 点或 0.95%，暂报 8,370.61 点 台积电 ADR 上涨 0.52% 至每股 376.16 美元 10 年期美债殖利率跌至 4.16% 纽约轻原油下跌 0.54% 至每桶 64.28 美元 布兰特原油下跌 0.61% 至每桶 68.98 美元 黄金下跌 0.26% 至每盎司 5,085.00 美元 美元指数跌至 99.185 焦点个股：

辉达 (NVDA-US) 早盘股价上涨 1.38%，至每股 192.68 美元

根据 TheElec，先前有传言称美光可能被排除在辉达的 HBM4 供应商名单之外，美光 (MU-US) 财务长 Mark Murphy 回应称：关于第六代高频宽记忆体 (HBM4) 有一些不准确的报导，但美光已经开始量产 HBM4。他强调，美光已经开始向客户交付 HBM4，预计将大幅出货量。

苹果 (AAPL-US) 早盘股价下跌 1.12%，至每股 272.42 美元

根据外媒报导，苹果筹划已久的 Siri 虚拟助理升级在最近几周的测试中遇到问题，多项备受期待的功能可能会推迟发布。苹果原计划将这些新功能纳入定于 3 月发布的更新系统 iOS 26.4 中，但目前正考虑在未来的版本中将其陆续推出。这意味着，至少部分功能可能要等到 5 月 iOS26.5 甚至 9 月 iOS 27 发布才会问世。

AppLovin(APP-US) 早盘股价下跌 13.75%，至每股 393.99 美元

AI 行销平台 AppLovin 盘前跌近 8%。消息面上，AppLovin 去年第四季业绩表现强劲，营收年增 66% 至 16.6 亿美元，高于分析师预期的 16 亿美元；调整后 EBITDA 年增 82% 至 14 亿美元，EBITDA 利润率为 84%；每股收益 3.24 美元，超过分析师预期的 2.95 美元。

今日关键经济数据： 美国上周初领失业金人数报 22.7 万，预期 22.2 万，前值 23.2 万 美国上周续领失业金人数报 186.2 万，预期 185 万，前值 184.1 万 华尔街分析：

凯投宏观在报告中写道，其认为标普 500 指数在未来一年内可能会上涨，之后将遭遇大幅回档。预计该指数在 2026 年会上涨至 8,000 点，随后在 2027 年会下跌至 7,000 点，跌幅约 13%，回到更正常的水準。

凯投宏观两位经济学家写道：更有可能的情况是，随着投资者重新评估大型科技公司的高估值，同时仍坚信 AI 对实体经济的长期益处，股市可能会因自身压力而崩溃。他们还补充说，在最糟糕的情况下，股市可能会出现高达 30% 的回调。