思科暴跌 为何把整个科技股拖下水？

《Marketwatch》报导，思科 (CSCO-US) 最新财报揭露记忆体价格飙升侵蚀毛利率，引发市场对硬体供应链成本压力再起的担忧，该股週四 (12 日) 重挫逾 12%，并拖累戴尔 (DELL-US)、慧与科技 (HPE-US) 与 Arista Networks (ANET-US) 等个股同步走弱，连带使标普 500 资讯科技板块指数下跌约 2.7%。

思科预测，本季 (2 到 4 月) 调整后毛利率将在 65.5% 至 66.5% 之间，而分析师的平均预估为 68.2%，毛利率下滑主要受到产品组合变化与记忆体成本上升的负面影响。

思科执行长 Chuck Robbins 週三在财报电话会议上坦言，记忆体成本上升已对公司毛利率造成压力，但强调公司将控制能控制的部分，并已启动多项缓解措施，包括调升部分产品售价，以及修订与通路伙伴与客户的合约条款，以因应零组件价格波动。

他还表示，思科有信心能比同业更有效管理这项全产业共同面临的成本挑战。

市场解读思科毛利率展望偏弱，可能意味记忆体成本压力将延续两到三季。

Direxion 资本市场主管 Jake Behan 表示：强劲需求与加速成长的营收，是思科本季的明显利多，但毛利率被压缩，确实让这份财报光芒稍微黯淡。思科能以多快速度将订单积压变现并转化为实际营收，将是今年下半年市场关注的关键。

瑞穗交易部分析师 Jordan Klein 指出，思科可能会面临两到三季的毛利率压力，而该公司在这项指标上的疲弱展望，显示慧与科技 (HPE-US) 与戴尔 (DELL-US) 存在实质风险，也让投资人提高对 Arista Networks (ANET-US) 财报前景的警戒。

戴尔 (DELL-US) 週四股价惨跌 9.13%，慧与科技 (HPE-US) 重摔 6.76%，Arista Networks (ANET-US) 也在财报公布前走弱 3.94%。

美国银行 (BofA) 同日下调戴尔与高度依赖记忆体等零组件成本的惠普 (HPQ-US) 的目标价，并警告若要维持营运利润率，相关公司可能必须调涨售价，同时削减营运成本。

美银指出，戴尔若要在消费与商用电脑部门维持正向营业利益率，可能需要削减 15% 至 20% 的营运支出，或降低产品规格；惠普则可能需削减最多约 10% 的营运支出。