16个月翻倍！台积电市值突破2兆美元：AI算力需求档不住 2奈米製程成杀手锏

全球晶圆代工龙头台积电 ADR(TSM-US)周二 (24 日) 收涨 4.27% 至每股 385.75 美元，市值突破 2 兆美元大关，离 2024 年 10 月达成 1 兆美元里程碑仅间隔 16 个月。

《第一财经》报导，台积电市值突破 2 兆美元标誌着全球科技产业格局的深刻变革，AI 浪潮正重塑半导体产业的价值座标。

市场普遍将台积电市值攀升归因于 AI 基础建设的爆炸性成长，董事长魏哲家上月在财报会议中透露，客户正透过直接联繫寻求产能方式表达迫切需求，今年第一季营收有望达到 346 至 358 亿美元。

这一判断在随后揭露的产业动态中得到验证，先是台积电最大客户辉达与 Meta 达成涉及数百万块 Blackwell 及 Rubin 晶片的战略合作，超微周二也宣布为 Meta 部署 6 吉瓦 Instinct GPU，亚马逊则宣布投入 120 亿美元扩建路易斯安那州 AI 资料中心，光是这三家企业的资本支出规模就超过 3350 亿美元，全都需要台积电先进製程支撑。

技术护城河的持续拓宽为台积电赢得战略主动权，2 奈米製程已于去年第四季量产，良率稳定在 90% 以上。

台积电董事长魏哲家此前也透露，为满足 AI 晶片需求，未来十年可能要将产能提升 100%，CoWoS 先进封装产能更已出现供不应求局面，全年涨价幅度预计达 10-20%。这种稀缺性直接反映在财务数据上，去年高效能运算业务佔比突破 55%，毛利率攀升至 62% 的历史高点。

不过市场担忧情绪并未完全消散。中芯国际联席执行长赵海军指出，当前 AI 基建存在用十年需求倒逼两年建设的泡沫风险。

美国银行调查也显示，AI 云端服务商资本开支已成为系统性信贷风险第二大来源。辉达周三发布的财报将成为检验 AI 热潮持续性的关键指标，Blackwell Ultra 晶片的产能消化能力将直接影响台积电 2 奈米製程的定价权。