辉达财报开奖在即 分析师：重头戏要等3月GTC大会登场

辉达 (NVDA-US) 将于美股周三 (25 日) 盘后公布会计年度第 4 季财报。法国巴黎银行 (BNP Paribas) 分析师表示，财报应该会相当正面，但未必能激励股价。

近几季以来，即便辉达缴出亮眼成绩，市场反应却多半平淡，甚至出现回档。

分析师认为，这次财报恐怕也难以成为股价催化剂，原因之一在于，辉达近期已释出具吸引力的财务前景——辉达去年底表示，今年已掌握 5000 亿美元营收能见度。

法巴分析师 David O"Connor←吴金预测，真正可能牵动市场的重要更新，将保留至 3 月举行的年度 GTC 大会公布。

辉达股价今年来涨幅相对有限，仅上扬 2%，落后费城半导体指数同期 16% 的涨幅。

此外，辉达也处于近期人工智慧 (AI) 概念股卖压的核心。投资人开始质疑，辉达能否长期维持在 AI 晶片市场的主导地位，尤其在 Google(GOOGL-US) 与博通 (Broadcom)(AVGO-US) 共同开发的张量处理器 (TPU) 日益受瞩目。

滙丰 (HSBC) 分析师 Frank Lee 预期，辉达图形处理器 (GPU) 需求仍将强劲，并持续囊括超大型云端业者大部分的 AI 资本支出。Alphabet、亚马逊 (AMZN-US)、Meta(META-US) 与微软 (MSFT-US) 今年合计投入 AI 基建的资金达 6500 亿美元。

Zacks Investment Research 股票策略师 Andrew Rocco 表示，辉达财报将是检视 AI 支出健康度的重要指标，届时也可窥见新兴云端伙伴如 CoreWeave(CRWV-US) 与 Nebius Group(NBIS-US) 的营运表现。

另一个关键议题则是记忆体元件价格飙升。法巴的 O"Connor 指出，投资人将关注管理层谈论如何在成本上升的情况下仍能维持毛利率。

根据 FactSet 共识预估，辉达第 4 季调整后 EPS 预估为 1.54 美元，营收 661 亿美元。其中资料中心部门营收估为 607 亿美元。2026 全年度营收估达 2138 亿美元。

展望未来，分析师预估辉达第 1 季营收为 729 亿美元。