微软获唱多：竞争优势堪比面临 OpenAI 崛起的 Google

微软（Microsoft）更新了 AI 发展计画与资本支出进度，并讨论 AI 新创商引发的软体替代隐忧，股价略为反弹。

Gurufocus、Seeking Alpha 24日报导，微软投资者关係团队与法国巴黎银行分析师Stefan Slowinski进行了深入会谈。

在会谈中，微软重申与OpenAI的合作关係依旧强健，称OpenAI是Azure云端服务重要且可靠的客户。儘管近期有报导称OpenAI下修长期支出预算，但微软表示，双方价值2,500亿美元的合约正在按计画推进各大项目，只是因短期供应受限，才限制了Azure的额外营收进帐。

在竞争方面，微软注意到Anthropic的营收增长迅速，但强调微软自身的工具、数据管控、权限管理以及Microsoft 365提供的可观测性，更能支援企业的扩充需求。法巴分析师Stefan Slowinski指出，微软拥有超过4.5亿名Microsoft 365用户及1,500 万名Copilot用户，这所带来的竞争优势，堪比ChatGPT崛起时Google所拥有的市场地位。

Slowinski表示，我们认为，微软目前因Anthropic发布消息而面临的市场压力，与当年OpenAI推出ChatGPT时，Google所承受的压力非常相似。我们相信市场对Anthropic的工具确实有需求，但微软同样拥有足够的技术堆叠与工具，能在AI世界保持深具吸引力的成长力道。这种实力终将获得市场的认可，正如同人们现在认定Google与ChatGPT可以共存一样。

资本支出方面，微软暗示AI带动的支出仍在初期，未来可能趋于平缓，投资人或许能在4月公布的财报中取得更多2027会计年度资本支出的相关资讯。微软并指出，Azure AI毛利率已高于早期云端发展阶段的水位，整体利润有望因此上升，而非遭到稀释。

微软24日终场上涨1.18%、收389美元；年初迄今跌幅已达19.56%。

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