〈财报〉「辉达亲儿子」CoreWeave盘后重挫8% 营收倍增但亏损扩大、财测失利 

获辉达 (NVDA-US) 重金入股、被称为辉达亲儿子的 CoreWeave(CRWV-US)上季营收翻倍成长，但亏损扩大，且本季财测不如分析师所料，周四 (26 日) 盘后股价重挫 8%。

财测关键数字 vs 分析师预测 ‌

F2026Q1

营收：19-20 亿美元 vs 22.9 亿美元

全年

营收：120-130 亿美元 vs 120.9 亿美元 资本支出：300-350 亿美元 (2025 年度为 103.1 亿美元) 财报关键数字 vs 分析师预测

F2025Q4(12 月 31 日止)

净损：4.52 亿美元 vs 3.42 亿美元 每股亏损：89 美分 营收： 15.7 亿美元 vs 15.5 亿美元

F2025

净损：11.7 亿美元 (前一年度为 8.63 亿美元)

CoreWeave 上季营收年增 110%，净损 4.52 亿美元，远超过分析师所估的 3.42 亿美元。

CoreWeave 董事长兼执行长 Michael Intrator 表示，辉达绘图晶片依然供应短缺。

Intrator 在声明中说：2025 年对 CoreWeave 是极具挑战性的一年，我们变成历史上最快达到年营收 50 亿美元的云端公司。

市场对 CoreWeave 的产品需求依然强劲，第 4 季的未完成订单 (积压订单) 从前季季末的 556 亿美元增至 668 亿美元，达到 2025 年初水準的四倍，而且 CoreWeave 正积极把这些订单转换为收入：第 4 季单季新增 260 百万瓦 (megawatt) 的可运转电力容量，使总电力容量突破 850 百万瓦。

更关键的是，为了支撑未来的扩张，CoreWeave 已签约取得总计 3.1GW 的电力资源，确保能突破目前人工智慧 (AI) 发展的关键瓶颈——电力供应限制。

不过，为了兴建容纳辉达高阶晶片所需的大型资料中心，CoreWeave 投入庞大的建设成本，导致获利表现持续受影响，这在 CoreWeave 透过举债支应扩张计画的情况下更明显。

儘管 CoreWeave 营收快速成长，利息支出也以几乎同等的速度攀升：第 4 季净利息费用达 3.88 亿美元，年增 160%，2025 年全年净利息费用为 12.3 亿美元，年增幅达 240%。

CoreWeave 全年净损 11.7 亿美元，高于 2024 会计年度的亏损 8.63 亿美元。

CoreWeave 盘后股价在财报出炉后下跌 8.8%。该公司去年 3 月才上市，周四终场收在每股 97.63 美元，今年来到周四为止共上涨 36%。辉达周四重挫 5.5%。