〈威刚法说〉陈立白：记忆体从年头旺到年尾 连CSP都上门抢货

记忆体模组大厂威刚 (3260-TW) 董事长陈立白今 (5) 日表示，在 AI 资料中心需求爆发带动下，DRAM 与 NAND Flash 市场持续一货难求，预计接下来价格还会持续上涨，连云端服务业者 (CSP) 都直接上门抢货，今年记忆体市场将呈现从年头好到年尾的强劲景气。

陈立白指出，自 2025 年下半年起，AI 需求快速爆发，带动 DRAM 与 NAND 价格同步走高，去年是 DRAM 价格涨幅远高于 NAND，预计今年不仅两大记忆体双涨，NAND 涨势将自下半年开始更为明显，市场仍处于供不应求的卖方市场。

陈立白说，目前市场供给依然紧张，供需失衡的情况预计至少会持续到今年全年，甚至可能延续至明年。AI 算力竞赛持续升温，使得大型科技公司在採购记忆体时更加积极，各大巨头都不以价格为主要考量，而是优先确保货源与算力部署。

威刚近期不仅既有客户积极追加订单，也有新的大型客户主动上门接洽，包括美系与中系的云端服务业者，希望与公司建立长期合作关係，甚至提前洽谈未来年度供货。

从产品结构来看，目前威刚营收仍以 DRAM 为主，占比约 61%，SSD 约 27%，其余为记忆体模组、UFD 与 HDD 等产品。

在需求强劲带动下，公司今年前两月营收已达 155 亿元，显示营运动能持续增温，陈立白强调，公司现阶段还是享有相当大的低价库存利益，预期今年第一季营收与毛利率水準，将优于去年第四季水準。

威刚指出，目前市场环境已明显转为卖方市场，不仅记忆体原厂库存降至约 3 至 5 周的历史低水位，部分 NAND 原厂甚至要求客户预付三年货款，显示产业供需依然非常紧绷。

展望后市，威刚预期，今年 DRAM 与 NAND 需求将持续强劲，其中 NAND 在企业级 SSD(eSSD) 需求带动下，下半年供给缺口甚至可能大于 DRAM，整体记忆体市场仍将维持强势格局。