油价狂飙引爆市场风暴 美债写下近一年最惨烈单周

中东战火持续升温，能源价格飙升正迅速冲击全球金融市场。油价本週出现历史级涨势，不仅拖累美股走跌，也引发债券市场剧烈波动，使规模约 30 兆美元的美国公债市场出现近一年最惨烈的一週。

10 年期美国公债殖利率本週升至 4.131%，一週内上升 17 个基点，创下去年 4 月以来最大单週升幅。

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市场人士指出，投资人要求更高殖利率，主要因为油价飙升重新点燃通膨疑虑，削弱固定收益债券的吸引力。

美国与以色列对伊朗展开军事行动，使市场担忧中东能源供应受阻，油价因此急速上涨。

本週美国原油期货大涨约 36%，週五收在每桶 90.90 美元；全球基準布兰特原油则上涨约 27%，收在每桶 92.69 美元，双双创下 2022 年俄乌战争以来最强单週涨势。

Ducenta Squared Asset Management 执行长 David Kang 表示，油价飙升已对高度依赖能源进口的国家造成冲击，例如南韩等出口导向经济体。

他指出：物流的核心就是燃料，能源价格的影响甚至可能比关税更大。

油价飙升也带动全球利率市场上行。

TD Securities 美国利率策略师 Jan Nevruzi 指出，欧洲利率市场已出现明显压力，特别是能源依赖度较高的国家。

英国 10 年期公债殖利率本週一度升至 4.69%，较一週前约 4.23% 的低点大幅攀升，週五回落至约 4.47%。

Amova Asset Management America 投资长 Peter Graf 表示，油价飙升是一股非常强大的力量，同时市场也开始关注战争支出对美国财政的影响。

战略暨国际研究中心 (CSIS) 估算，美国在战争开始后的前 100 小时支出约为 37 亿美元，但美国国防部尚未公布官方数据。

为稳定能源运输，美国财政部长贝森特 (Scott Bessent) 週五宣布推出 200 亿美元海运再保险计画，希望恢复波斯湾地区油轮与航运活动，尤其是关键的荷姆兹海峡航道。

另一方面，週五公布的美国 2 月就业数据意外减少，也使市场开始担忧经济前景。油价飙升与殖利率走高的双重压力，可能对经济成长带来冲击。

美股本週全面走跌。道琼工业指数本週累计下跌约 3%，创去年 4 月以来最大单週跌幅；标普 500 指数下跌约 2%；那斯达克指数下跌约 1.2%。

TCW 资深利率分析师 Gannon Earhart 指出，市场不仅担心油气价格上升，也忧虑荷姆兹海峡运输受阻可能压缩中东石油生产与储存能力，进一步造成供应瓶颈。

他表示，目前仍难以判断冲突最终影响。不过疲弱的就业数据可能使联準会 (Fed) 更关注就业市场的下行风险，而非通膨压力。

市场普遍认为，若经济放缓讯号持续出现，联準会今年仍可能保留进一步降息的空间。