动荡市况下的避风港？《巴隆》点名「3档」股息ETF

在中东局势升温与美国就业数据疲弱冲击、市场波动加剧下，能稳定发放股息的企业，或是近年股利快速成长的公司，可能可以在市场不确定性升高之际，成为投资组合中提供现金回报与相对防御性的关键配置。

根据《巴隆周刊》报导，2026 年开年仍维持强势的标普 500 指数近期出现动摇迹象。上週五（6 日），在令人失望的就业报告和中东局势升温的消息之后，该指数下跌 1.1%。

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随着市场波动增加，该报认为，稳定发放股息的企业可以在风暴中为投资者提供庇护。

《巴隆》指出，一般而言，长期稳定发放股息的企业通常拥有成熟且稳定的商业模式。此外，即使股价短期下跌，投资人仍能透过股息收入缓冲投资报酬的波动。

例如，追蹤高股息股票的嘉信美国红利股指数 ETF(SCHD-US)  6 日仅下跌约 0.9%，但今年以来表现明显优于大盘，累计上涨约 13%。相较之下，标普 500 指数则下跌约 1%。

在 6 日市场普遍下跌之际，该 ETF 部分持股仍逆势上涨。例如国防承包商洛克希德马丁 (LMT-US) 上涨约 2.1%，能源公司康菲石油 (COP-US) 上涨约 0.9%。

至于消费必需品企业，如可口可乐 (KO-US) 、好时 (HSY-US) 与通用磨坊 (GIS-US) 虽然下跌，但跌幅相对有限。

《巴隆》表示，从长期来看，嘉信美国红利股指数 ETF 的波动性通常会低于整体市场。根据晨星的计算，该基金通常只会承受股市下跌幅度的约 87%。

不过，投资人也需要为这种稳定性付出代价，晨星指出，在市场上涨时，它通常只能参与约 68% 的涨幅。

然而，分析指出，偏好安全性的股息投资人也面临一个两难：许多发放股息的企业集中在工业、原材料等传统产业。

这些产业在 2026 年迄今表现不错，但通常具有明显的景气循环特性：经济强劲时表现亮眼，一旦经济转弱往往面临压力。

如今在战争可能扰乱全球贸易、加上国内就业数据疲弱的情况下，这也被视为一项潜在的警讯。

股息贵族成为另一种选择

好消息是，《巴隆》指出，仍有几种可能的解决方案。

其中一种做法是聚焦于所谓的股息贵族（Dividend Aristocrats），也就是那些拥有数十年持续发放并提高股息纪录的公司。

儘管这些企业的业务同样可能受到景气循环影响，但历史显示，它们通常能够在经济起伏中维持稳定表现。

其中，ProShares 标普 500 派息 ETF(NOBL-US) 是相当受欢迎的选项之一，目前殖利率约为 1.9%。该基金上週五股价下跌约 1.1%。

不过，由于其投资组合多为蓝筹企业，主要持股包括卡特彼勒 (CAT-US) 、娇生 (JNJ-US) 以及埃克森美孚 (XOM-US) ，投资人至少可以期待相对稳定的股息回报。

另一条路径则是投资近年股息大幅成长的企业，例如先锋股利增长指数 ETF(VIG-US) 。这种策略通常聚焦于盈利持续成长的公司，在经济放缓时也是一项优势。

不过，这种做法的缺点是其往往侧重于科技公司，因此股息殖利率较低，也较难在投资组合中分散像标普 500 指数基金这类核心持股的风险。

目前，先锋股利增长指数 ETF 的殖利率约为 1.6%，其前三大持股为博通 (AVGO-US) 、苹果 (AAPL-US) 以及微软 (MSFT-US) 。