辉达GTC大会倒数！分析师看淡股价爆发力：产品蓝图已在市场预期内

辉达 (NVDA-US) 史上最强劲财报未能提振股价后，华尔街转向期待下周登场的 GPU 技术大会 (GTC)，但投资人对此盛会可别过于乐观，瑞银(UBS) 与 Truist 分析师双双指出，由于市场对辉达产品蓝图的期待值已拉得极高，GTC 恐难提供足以让股价突破盘整格局的力量。

瑞银分析师 Timothy Arcuri 表示，儘管 GTC 预期将揭露更多关于辉达产品的相关资讯，但很难想像辉达能提出足以改变投资论点、推动股价突破的重大评论。

辉达今年来股价表现平淡，目前近乎持平。

儘管如此，Arcuri 仍对辉达可能透露的业务扩张方向感兴趣，尤其是把人工智慧 (AI) 系统延伸至绘图处理器 (GPU) 与机架之外的布局。

他特别点名辉达在 1 月拉斯维加斯消费电子展 (CES) 上发表的 SuperPod 架构，该架构整合了辉达的晶片、网路、储存与软体解决方案，打造出所谓「AI 工厂，让客户得以建构、部署并管理大规模 AI 工作负载。

Arcuri 认为，辉达致力提供完整 AI 系统的策略，将效能讨论的焦点从单一 GPU 世代，转移至工作负载如何在整体系统中分解、调度与扩展。此举不仅强化辉达的软体堆叠，更有助于巩固其平台优势的永续性，尤其对下一代 Vera Rubin AI 平台及其后继机型 Rubin Ultra 的效果更明显。

据 Wired 杂誌报导，辉达据悉準备推出一款开源平台，供企业部署 AI 代理 (AI agent)。知情人士透露，辉达已向 Salesforce(CRM-US)、CrowdStrike(CRWD-US) 等企业软体公司推广自家的 NemoClaw 平台，即便这些企业并未採用辉达晶片，同样可使用该平台。

Arcuri 还预测，辉达的网路业务将在 GTC 上成为焦点。辉达执行长黄仁勋在最近的财报电话会议中表示，辉达已是全球最大的网路设备供应商。Arcuri 补充，辉达可能进一步说明共同封装光学 (co-packaged optics, CPO) 的扩展计画，只不过这项技术预料要到 Feynman 平台推出后，才会真正实现。

Truist 分析师 William Stein 则认为，GTC 可能成为辉达股价的催化剂，但力道不会太强，因为许多投资人对辉达的产品路线图早已抱有高度期待。

他推测，辉达可能在 GTC 展示去年 12 月併购 Groq 后所开发的新晶片架构。

针对晶片供应链、资金与电力等层面浮现的限制，Stein 预期辉达将说明公司已预先因应製造与产品方面的制约，且其客户将有能力自行解决电力取得问题。

此外，鉴于辉达目前正产生强劲现金流， Stein 表示，GTC 上或许会有新的生态系投资案宣布。

辉达周二宣布与 AI 新创 Thinking Machines Lab 达成多年策略合作伙伴关係，将部署至少 1GW 的 Vera Rubin 系统，支援后者的模型训练工作。该公司由前 OpenAI 技术长 Mira Murati 创办并担任执行长。