调查：油价暴涨也没改预测！多数经济学家仍估Fed六月降息

《路透》周四 (12 日) 公布调查显示，儘管中东战事推升能源价格并可能带来新的通膨压力，多数经济学家仍预期美国联準会 (Fed) 将在今年 6 月启动降息，这也将是今年首次降息。

调查显示，联準会在 3 月 18 日的政策会议上几乎确定维持利率不变。所有接受调查的 96 名经济学家一致预测，联準会将把基準利率维持在 3.50% 至 3.75% 的区间。

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与上月调查相比，支持维持利率的比例明显上升。上月仅约四分之三的经济学家预期 3 月将按兵不动，显示市场对政策前景的不确定性有所增加。

多数经济学家仍预期 6 月降息

在此次调查中，96 名经济学家中有 63 人预测联準会将在第二季降息，最可能的时点为 6 月，届时利率区间可能下调至 3.25% 至 3.50%。

若预测成真，这将发生在联準会主席鲍尔 (Jerome Powell) 任期于 5 月结束之后。美国总统川普已提名前联準会理事华许 (Kevin Warsh) 接任主席，并多次批评鲍尔降息步伐过慢。

野村证券资深美国经济学家 Jeremy Schwartz 表示，市场需要考量华许未来的政策取向，但是否能推动降息仍取决于联準会内部决策共识与经济数据表现。

Schwartz 指出，今年可能出现一到两次降息，但决策仍将受到通膨与经济数据影响。

能源价格上升增加通膨不确定性

调查指出，自 2 月底美国与以色列对伊朗发动军事行动以来，全球油价已大幅上涨约 40%，能源市场动荡可能推高整体通膨。

油价飙升已推升利率敏感的美国 2 年期公债殖利率近 30 个基点，利率期货市场也将今年首次降息预期由先前的时间点推迟至 9 月，并降低对今年第二次降息的押注。

PNC Financial Services 首席经济学家 Gus Faucher 表示，能源价格上涨可能推升整体通膨，甚至可能逐步传导至核心通膨。

他指出，通膨风险目前仍高于就业市场风险，联準会在政策上仍需保持审慎。

调查中位数预测显示，联準会偏好的通膨指标——个人消费支出 (PCE) 物价指数，今年上半年平均年增率预计为 2.8%，2026 年约为 2.7%，均略高于上月预测。

利率前景仍存在分歧

对于全年政策走向，经济学家之间并未形成明确共识。调查显示，市场中位数预期今年在 11 月期中选举前将出现两次降息。

不过，近 40% 的经济学家认为，今年可能仅降息一次甚至不降息，比例几乎是预测三次以上降息人数的两倍。

此外，在另一项附加问题中，37 名受访经济学家中有 29 人认为，联準会更可能延后降息时间，而非加快降息步伐。

荷兰合作银行 (Rabobank) 资深美国策略师 Philip Marey 指出，美国经济正逐步从关税带来的供应冲击中复甦，如今又面临伊朗战事带来的新冲击，联準会可能选择观望更多经济数据。

另一方面，美国经济成长前景仍具韧性。调查显示，今年美国经济每季成长率预计介于 2.1% 至 2.5%，高于上一季的 1.4%，也高于联準会估计的约 1.8% 潜在成长率。

就业市场方面，失业率目前为 4.4%，多数经济学家预测今年将大致维持在这一水準。