比通膨更糟！美银警告：投资人忽略了伊朗战争「一个」更具破坏性的风险

随着伊朗战争持续升温，市场最担心的议题是通膨加剧。然而，美国银行 (BAC-US) 分析师指出，投资人可能忽略了一个更具破坏性的风险。

根据《Business Insider》报导，由于中东持续冲突推升油价，布兰特原油在过去一週持续徘徊在每桶 100 美元左右，进一步加剧了市场对通膨的担忧。

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然而，虽然市场高度关注油价可能上涨的影响，但美国银行表示，市场并未将一个更大的风险纳入考量：因战争持续时间更长而引发的全球经济同步放缓。

分析师指出，这场冲突延续到第二季的可能性与快速解决的可能性相当。

他们表示：对全球经济最重要的因素，是能源冲击与不确定性冲击持续的程度。

然而，儘管长期战争的可能性相对偏高，市场仍多将此事件视为短暂冲击。

自战争爆发以来，标普 500 指数仅小幅下跌。这既可被视为市场韧性的展现，也可能如美银所说，反映出投资人尚未将最具破坏性的情境纳入价格。

荷姆兹海峡成全球焦点

荷姆兹海峡作为全球贸易的重要瓶颈，持续受到关注。由于全球大量石油运输需经此海峡，航运中断已推升油价，最终预期将反映在通膨上。

美银指出，除了海峡航运中断之外，他们认为还有一个对全球经济影响更大的情境。

他们写道：对市场而言，除了航运问题之外，最大的风险仍是海湾地区能源生产可能因伊朗报复而遭受永久性损失。

由于美国对中东石油依赖较低，这波能源冲击对欧洲和亚洲的影响将更大，但此情境也将反映在股市中，并冲击科技供应链。

美银表示：若西德州原油（WTI）因供应问题进一步上涨，将对标普 500 指数及本已困难的中低收入消费者造成压力。

与此同时，随着战争持续，市场对央行政策的关注也增加。

联準会将于週三（18 日）公布最新利率决策。市场普遍预期维持利率不变，投资人将密切留意官员对战争与高油价背景下的通膨评估与态度。