Fed如预期维持利率不变 暗示今年将降息一次

联邦公开市场委员会 (FOMC) 週三 (18 日) 如市场预期，维持联邦基金利率目标区间在 3.5% 至 3.75% 不变。声明指出，美国经济仍持续成长，但中东局势，特别是伊朗冲突与荷姆兹海峡风险，让未来通膨路径增添更多不确定性。

儘管联準会这次没有调整利率，官员并未完全关上后续降息的大门。最新点阵图显示，多数官员仍预期今年将降息一次，2027 年再降一次。

不过，相较去年 12 月，支持今年完全不降息的官员人数增加，反映决策圈对通膨顽强与油价走高的顾虑升温。

联準会同步更新经济预测，将 2026 年美国经济成长率预估上修至 2.4%，高于去年 12 月的预测，2027 年成长率也上调至 2.3%。通膨方面，官员预估今年整体与核心个人消费支出物价指数 (PCE) 年增率都将来到 2.7%，显示物价压力仍高于联準会 2% 的目标。

至于就业市场，联準会仍预测今年底失业率为 4.4%，即便近来非农就业数据表现偏弱，官员整体仍未认定劳动市场已出现足以迫使政策急转弯的恶化。

在本次决策中，联準会理事米兰 (Stephen Miran) 是唯一反对者，他主张降息 1 码，以因应就业前景转弱的风险。至于先前曾支持降息的理事华勒 (Christopher Waller)，这次则改为支持维持利率不变。

市场原先在伊朗冲突升高前，普遍押注联準会今年至少降息两次，甚至不排除第三次，但随着中东战局升温、油价走高，加上近期通膨数据持续偏热，即便多数数据仍尚未完全反映能源冲击，市场目前对 2026 年的降息预期已收敛至最多一次。