加拿大央行维持利率不变 油价若推高通膨不排除升息

加拿大央行 (Bank of Canada, BoC) 周三 (18 日) 宣布维持政策利率不变，并表示将暂时忽略中东战事带来的短期通膨冲击，同时持续关注经济成长放缓的风险。官员指出，若能源价格持续高涨并推升更广泛物价压力，不排除未来升息的可能。

加拿大央行在最新利率决议中将基準利率维持在 2.25%，符合市场与多数经济学家的预期。央行表示，目前仍难以判断伊朗战事的持续时间与影响範围，因此相关经济冲击具有高度不确定性。

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央行指出，中东冲突短期内将推升汽油价格并带动通膨，但目前看来能源价格上涨迅速扩散至其他商品与服务价格的风险仍然有限。

央行总裁马克林 (Tiff Macklem) 表示，决策官员将忽略战争对通膨的短期影响，但若能源价格维持高档，央行不会允许其影响扩散并演变为持续性的通膨压力。

经济成长风险升高 央行维持观望

加拿大央行表示，儘管能源价格上升可能短期推升通膨，但目前更大的风险来自经济成长动能转弱。官员指出，近期一连串经济数据表现不如预期，使得经济前景面临下行风险。

加拿大 2 月就业人数减少 8.39 万人，创下四年来最大单月跌幅，失业率升至 6.7%。此外，人口成长放缓、企业投资疲弱以及与美国之间的贸易摩擦，也为经济带来压力。数据显示，加拿大经济在去年第四季按季折合年率萎缩 0.6%。

央行指出，在这样的环境下，即便能源价格上升可能带来部分收入成长，整体经济仍处于需求疲弱与产能过剩的状态。

能源价格冲击複杂 央行保留政策弹性

加拿大是美国最大的海外原油供应国，因此油价上升对加拿大经济的影响具有双重性。若油价持续高涨，能源出口收入与政府财政收入将增加，但同时也会推高汽油价格并压缩消费者支出。

马克林指出，虽然能源价格上升可能提升能源出口收入，但更高的汽油价格会减少家庭可支配所得，进而压抑其他消费支出。

央行同时警告，中东冲突已导致全球金融条件收紧，包括全球债券殖利率上升、股市走弱与信用利差扩大。此外，若荷姆兹海峡运输出现瓶颈，也可能冲击其他商品供应，例如肥料。

市场分析人士指出，加拿大央行目前仍处于观望状态。若能源价格冲击持续时间较短，利率可能维持不变；但若油价长期维持高档并推升通膨，央行仍可能被迫升息。

货币市场目前预期，加拿大央行下一次利率决议 (4 月 29 日) 仍将按兵不动，但对今年稍晚升息的押注有所增加。