油价飙涨近50% 美国通膨与经济怎么走？鲍尔：真的不知道

美国联準会主席鲍尔 (Jerome Powell) 週三 (18 日) 表示，中东冲突导致油价飙升，但目前仍无法判断这对美国通膨与经济的影响程度与持续时间，直言决策官员仍然不知道局势最终将如何发展。

联準会 (Fed) 稍早如市场预期宣布连续第二次会议维持利率不变，联邦基金利率目标区间维持在 3.50% 至 3.75%。此前联準会在去年年底已累计降息 75 个基点。最新公布的经济预测摘要 (SEP) 显示，官员仍预期今年至少降息一次，并在 2027 年再降息一次，但同时上调核心 PCE 通膨预测。

鲍尔在记者会上表示，中东局势对美国经济的影响仍充满不确定性。短期而言，能源价格上升将推高整体通膨，但目前仍难以评估其影响範围与持续时间。他指出，近期油价飙升确实会反映在通膨预测中，部分压力也可能传导至核心通膨。

联邦公开市场委员会 (FOMC) 在会后声明中表示，委员会的长期目标是实现充分就业与 2% 的通膨率，但目前经济前景不确定性仍然偏高。声明指出，中东局势发展可能对美国经济造成影响，联準会将同时关注就业与通膨两大政策目标面临的风险。

根据更新后的点阵图 (dot plot)，决策官员仍预期今年将有一次降息，但对未来通膨前景的评估转为更为谨慎。联準会目前预估 2026 年核心 PCE 通膨年增率将达 2.7%，高于去年 12 月预测的 2.5%。

鲍尔指出，通膨预测上调部分原因来自油价冲击，同时也反映关税政策进展有限。他强调，中东情势将是未来经济走势的重要变数，联準会只能观察局势发展并等待更多资讯。他表示，不会对冲突可能造成的经济影响进行任何推测。

目前美国通膨仍高于联準会 2% 的长期目标，而劳动市场也出现好坏参半的讯号。伊朗战争进一步加剧政策制定者面临的挑战。自 2 月底冲突爆发以来，全球基準布兰特原油价格已飙升近 50%，美国加油站汽油价格也升至 2023 年 10 月以来最高水準。

Osaic 首席市场策略师菲尔 · 布兰卡托 (Phil Blancato) 表示，联準会目前仍暗示可能忽略由能源价格推动的通膨，但前提是通膨预期保持稳定。他指出，联準会资产负债表政策目前并未改变，货币政策仍以利率为主要工具。

布兰卡托表示，此次决策本身并不令人意外，但整体经济环境正变得更加複杂。在通膨风险升高与劳动市场可能放缓的情况下，联準会的政策空间变得更加狭窄，也强化利率维持在较高水準更长时间的可能性。

华尔街对联準会利率决议与经济预测反应有限。基準的标普 500 指数、科技股为主的那斯达克综合指数，以及道琼工业平均指数盘中均维持下跌。不过在鲍尔记者会开始后，三大指数跌幅进一步扩大。

市场上多档追蹤标普 500 指数的交易型基金 (ETF) 也受到关注，包括 SPDR 标普 500 ETF Trust(SPY-US)、Vanguard 标普 500 ETF(VOO-US)与 iShares Core 标普 500 ETF(IVV-US)。