债务螺旋警报响起 美债总额跨越39兆美元历史门槛

美国国债本周正式突破 39 兆美元，再创新高。这项纪录距离突破 34.5 兆美元仅过去两年，意味着在短短 24 个月内，国债便激增了 4.5 兆美元。

这两年期间，美国并未经历经济衰退、大规模刺激方案或全面的军事行动，显示债务的快速累积主要源于结构性问题。

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惊人的债务增速与战争冲击 

国债的增长速度正不断加快：5 个月前才刚达到 38 兆美元，而突破 37 兆美元则是更前两个月的事。专家警告，若按目前的增长率 (每日约增加 72.3 亿美元)，美国国债将在 2026 年秋季大选前冲破 40 兆美元大关。

相较之下，美国年度 GDP 预计要到 2032 年才会达到 40 兆美元的水準。

除了长期的结构性赤字，近期爆发的美以对伊朗战争 (代号史诗愤怒行动) 进一步加剧了财政压力。白宫经济顾问估计，战争开始的前两周已耗资超过 120 亿美元。若冲突持续两个月，净支出预计将达 650 亿美元，并推升赤字约 3.6%。

对普通家庭的沈重负担 

这些庞大的数字对普通美国家庭具有直接影响。若将 39 兆美元债务分配给全美约 1.35 亿个家庭，每户平均负担约 28.9 万美元。若再加上社会安全与医疗保险高达 78 兆美元的未偿负债，每户负担将再增加 57.8 万美元。

此外，2026 财年的国债利息支出预计将突破 1 兆美元，相当于每户家庭每年仅为了支付利息就需负担约 7,700 美元。

经济风险与市场变动 

美国国会预算办公室警告，随着借贷成本增长速度快于经济增速，美国可能陷入自我强化的债务螺旋。过高的债务会推高房贷与商业贷款利率，并拖累薪资增长，减少就业机会。

较特别的是，在传统买家退缩之际，稳定币发行商 (如 Tether) 因法令要求储备高流动性资产，已成为美国国债的重要支持者，预计到 2028 年将产生近 1 兆美元的国债需求。

财政专家指出，国会仍有机会透过立法减轻危机，例如在 2026 年 9 月到期的公路法案中削减浪费性支出、利用预算调节工具打击福利欺诈，以及为紧急支出建立预算抵销机制。