欧洲央行释鹰派讯号！拉加德：短暂通膨也可能升息

欧洲央行 (ECB) 总裁拉加德周三 (25 日) 表示，即使欧元区通膨升温被视为短期现象，央行仍準备在必要时升息，以确保通膨预期维持稳定。此番谈话释出政策偏鹰讯号，显示在能源价格上升压力下，欧洲央行对通膨风险保持高度警惕。

拉加德在德国法兰克福一场会议中指出，若通膨出现显着但不过于持久的超标情况，央行可能进行适度的政策调整。她强调，若对通膨偏离目标完全不作反应，恐影响政策沟通与市场信心，使外界难以理解央行的反应机制。

在伊朗冲突爆发前，欧元区通膨一度回落至 2% 目标以下，但 2 月已回升至 1.9%。随着中东局势升温与荷姆兹海峡运输受阻，全球能源价格飙升，欧洲通膨前景亦随之上修。

欧洲央行上周维持存款利率在 2% 不变，但在最新预测中，将 2026 年通膨预估上调至 2.6%，2027 年为 2%，2028 年为 2.1%。在较为不利的情境下，央行预估今年通膨可能升至 4%，而在更严峻的情境中，若能源价格冲击加剧，通膨甚至可能于明年初突破 6%。

拉加德指出，若通膨偏离目标幅度显着且持续时间较长，政策回应将需要更具力度或持续性。不过，她并未说明升息的具体时点与条件。

欧洲央行首席经济学家连恩则表示，企业定价行为与新聘员工薪资，将是观察通膨走势的重要指标。

另一方面，经济活动已有降温迹象。标普全球数据显示，3 月欧元区製造与服务业产出降至 10 个月低点，显示企业信心与需求受到战事与能源价格上升的影响。

随着能源冲击推升通膨压力，欧洲央行面临在支持经济与控制物价之间取得平衡的挑战，未来政策走向仍取决于通膨持续性与经济表现。