辉达散户去年7月来首见净卖超！专家揭换手讯号 170美元关键保卫战开打

辉达 (NVDA-US) 靠股价喷射式上涨跃升为标普 500 指数市值龙头，散户投资人的长期涌入功不可没。但周三 (25 日) 却出现散户自去年 7 月以来首见的抛售讯号，凸显在伊朗战争导致人工智慧 (AI) 上涨行情回落之际，市场正迎向转变。

根据 Vanda Research 的数据，散户在周三的净卖超金额约 4490 万美元。儘管这比起辉达超过 4 兆美元的市值仅是九牛一毛，但对 Vanda 而言，这反而是个正面讯号——原因在于，散户通常是最后弃守的一群，一旦散户撤出，往往预告反弹即将到来。

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该机构在周四发布的报告中说：从历史经验来看，此类型的资金流动，通常是有建设性的。

辉达上一次出现类似情况是在去年 7 月 2 日，在那之后六周内，股价反弹约 20%。

Vanda 认为，这显示散户的抛售可能正好衔接了机构法人的接手需求。

不过 BTIG 指出，辉达近期的跌势已逼近关键技术价位，这可能触发反弹，但也可能预告另一波剧烈下跌。

也可能预告另一波大跌

BTIG 首席市场策略师 Jonathan Krinsky 说：辉达正进入 170 美元附近极为重要的支撑区。若收盘跌破此水位，可能代表重大顶部出现，股价恐面临下探 150 美元的风险。

标普 500 指数今年来已下跌超过 5%，但半导体类股迄今仍维持涨势。然而，Krinsky 提出了一个令人担忧的迹象：美光 (MU-US) 财报虽然表现亮眼，股价却已连跌六日，自历史高点回落逾 20%、遁入熊市。

他指出，自 1999 年以来，从未出现过股价在 52 周高点附近，于六天内暴跌约 20% 的情况，他强调当利多见报却引发抛售时，投资人必须保持警觉。

辉达的拉回可能是另一个警讯。Krinsky 说：辉达是全球市值最大的公司，而半导体又是标普 500 指数中权重最大的产业群组。若此处失守，对大盘将产生明显的负面影响。

即使如此，Vanda 仍抱持乐观态度，观察到周三早盘的沉重卖压，到周四盘中已逐渐转为净买超。该机构表示，若周四散户买气回升，将显示市场的动物本能(animal spirits) 正在重新抬头。

然而美股大盘周四最终仍走低，辉达收盘下跌逾 4%，报每股 171.24 美元，创去年 12 月中旬以来的新低。

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