川普对市场影响力不再？标普连5週收黑、道琼陷修正区间，VIX恐慌指数飙破31

美国总统川普经常试图透过言行影响股市和投资者的信心，但上週五（27 日），华尔街策略师开始质疑，他对市场的影响力正在下降。

根据《MarketWatch》报导，当日，美股大幅下挫，标普 500 指数连续第五週收黑。FactSet 数据显示，自 2022 年 5 月以来，标普 500 尚未出现连续五週下跌的情况，上一次则达七週。

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盈透证券首席策略师 Steve Sosnick 表示，投资者对川普希望缓和伊朗冲突的信心，一度阻止股市在 3 月出现更大跌幅。然而，随着冲突持续，部分投资人开始担忧局势无法迅速结束。

财富管理公司 BMO 首席市场策略师 Carol Schleif 表示：从心理上讲，这令人精疲力竭。市场正在努力接受这样一个事实，他们原本预期这场冲突会很快结束。

川普话语不再管用？

近期，更有分析师开始怀疑，川普靠话语安抚投资者的能力，是否已经开始失效。

本週市场因伊朗冲突消息波动剧烈，投资者一方面因战事可能结束的进展感到振奋，另一方面仍担忧伊朗可能封锁荷姆兹海峡的石油与天然气运输。

巴克莱（Barclays）分析师在 27 日的研究报告中指出：不断反覆的政策讯号与新闻疲劳，正严重削弱所谓的『川普看跌期权』（Trump Put）效应。局势依旧流动且令人困惑。

所谓的川普看跌期权是指川普在市场出现剧烈波动时，透过政策讯号促进市场回升的能力。例如去年川普暂停徵收解放日关税后，股市曾出现大幅反弹。

StoneX 市场分析师 Fawad Razaqzada 认为：川普似乎正在失去对市场的掌控力。投资者不再轻易相信他的言论，甚至开始採取与其言论相反的交易策略，等待实际证据再做反应。

白宫发言人德赛（Kush Desai）回应称：总统仍然是推动市场对美国作为全球最具活力、最亲商经济体信心的强大力量。

他补充说：由于川普务实的减税、快速放鬆管制和能源充足政策，数兆美元的投资正涌入美国，外国持有的美元资产也创下历史新高。一旦『史诗愤怒行动』（Operation Epic Fury）的军事目标达成，短期市场干扰结束，普通投资者将能在繁荣的美国经济中获得可观收益。

石油价格与经济担忧

然而，随着中东战事持续，油价依旧高企，西德克萨斯中质原油（WTI）在 27 日收盘交易价格超过每桶 101 美元。

巴克莱分析师指出：战争仍在进行，油价冲击持续越久，停滞性通膨的影响越严重。伊朗似乎并不急于遵守，以色列加大了攻击力度，而美国据报也正在增派部队至该地区。

川普似乎仍对市场压力有所反应。週四（26 日），在标普 500 指数出现自冲突开始以来最大单日跌幅之后，川普随即宣布延长对伊朗的最后通牒。

巴克莱分析师指出：週一（23 日），当川普刚将要求伊朗在 48 小时内重新开放荷姆兹海峡的最后通牒延长至 27 日之际，市场在油价、利率和股市方面出现了明显的恐慌情绪；而经过週四又一天的市场压力后，那项最后通牒再次被延后至 4 月 6 日。

27 日收盘时，标普 500 指数大跌 1.7%，道琼工业平均指数亦下跌 1.7%，进入修正区间。那斯达克指数则在 26 日进入回档后，27 日下跌超过 2%。

FactSet 数据显示，标普 500 指数 3 月份累计跌幅扩大至 7.4%。

美国股市所谓的恐慌指数芝加哥期权交易所波动指数（VIX）27 日飙升至 31 以上，远高于其长期平均约 20 的水準。

BMO 的 Schleif 指出，市场希望看到中东局势稳定的框架，特别是荷姆兹海峡重新开放以恢复重要油轮通行。她说：市场希望能摆脱这种不确定性。