史上最大IPO要来了？SpaceX祕密递件申请 估值冲1.75兆美元

综合外媒周三 (4/1) 报导，马斯克旗下太空公司 SpaceX 已向美国证券交易委员会 (SEC) 祕密递交首次公开募股 (IPO) 申请，朝成为史上最大规模上市案迈进。知情人士指出，SpaceX 此次 IPO 估值可能超过 1.75 兆美元，募资规模上看 500 亿至 750 亿美元，将大幅超越沙乌地阿美 2019 年 290 亿美元的纪录。

此次申请採用保密递件机制，允许公司在公开招股说明书前先与监管机构沟通并调整内容。若进展顺利，SpaceX 最快可能于 6 月挂牌，并有望成为 AI 热潮下首波大型 IPO 之一，领先 OpenAI 与 Anthropic 等潜在上市案。

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SpaceX 成立于 2002 年，最初专注于可重複使用火箭，如今已成为 NASA 最重要的发射合作伙伴之一。公司近年亦透过低轨道卫星网路 Starlink 提供网路服务，并持续拓展商业化应用。根据彭博资讯估计，SpaceX2026 年营收接近 200 亿美元，其中火箭发射与 Starlink 为主要收入来源。

估值冲兆美元 IPO 市场迎关键测试

市场人士指出，SpaceX 此次 IPO 不仅规模空前，也可能成为近年低迷 IPO 市场的重要转折点。随着大型科技公司长期停留在私募市场，SpaceX 上市可能带动更多新创企业回流公开市场，重新测试投资人对大型 IPO 的承接能力。

此外，SpaceX 今年稍早与马斯克旗下人工智慧 (AI) 公司 xAI 合併，使整体估值达约 1.25 兆美元，也进一步强化其 AI 与太空基础建设结合的叙事。分析师指出，投资人对 SpaceX 的兴趣不仅来自其火箭与卫星业务，更在于其与 AI、生态系整合的长期潜力。

公司也已安排包括美国银行 (BAC-US)、花旗(C-US)、高盛(GS-US)、摩根大通(JPM-US) 与摩根士丹利 (MS-US) 等大型投行担任承销商，并与多家国际银行合作，负责各区域销售。市场传出，SpaceX 可能採用双层股权结构，让马斯克在上市后仍维持高度控制权，同时保留最多约 30% 的股份供散户投资人认购。

太空与 AI 双引擎 成长与风险并存

SpaceX 近年快速成长，受惠于可重複使用火箭降低成本，以及 Starlink 扩大用户规模。该公司同时积极布局 AI 领域，结合卫星与资料处理能力，甚至构想建立轨道资料中心，为 AI 基础设施提供新解方。

不过，市场对其估值仍存在分歧。部分分析认为，SpaceX 估值高度依赖投资人对马斯克愿景的信任，可能出现大幅波动。此外，马斯克同时掌舵特斯拉等多家企业，也引发投资人对其管理能力与资源分配的疑虑。

儘管如此，分析师普遍认为，SpaceX 在技术与营运上具备领先优势，且已具备获利能力，使其与多数仍处早期阶段的新创企业有所区隔。随着太空产业竞争升温，以及 NASA 与国防需求持续扩大，太空经济正逐步成为新的战略与投资焦点。

SpaceX 若顺利上市，不仅将改写 IPO 纪录，也可能重新定义资本市场对太空与 AI 产业的估值框架。