停滞性通膨风险升温 美银：伊朗战事恐使油价全年维持100美元

《Yahoo Finance》报导，美国银行 (BofA) 分析师指出，即使伊朗战事在数周内结束，仍可能导致经济成长放缓、通膨升高，并使油价全年维持在每桶 100 美元水準。

美银经济学家 Claudio Irigoyen 与其团队周三 (1 日) 在报告中写道，这场战争目前带来的意外收穫是：温和的停滞性通膨，即通膨上升同时经济成长放缓的现象。

经济学家指出，儘管全球经济对石油的依赖已降低，但对天然气与肥料的敏感度却大幅提高，这对欧洲与新兴经济体构成重大风险。

Irigoyen 表示，伊朗战争并非单纯的石油冲击，而是一场能源冲击。

经济学家预估，美国 2026 年经济成长将受到 50 个基点的冲击，降至 2.3%。整体通膨率则预计升至 3.6%，高于先前预测的 2.8%。全球方面，经济学家也将 GDP 成长率下修至 3.1%，并将通膨预期上调至 3.3%。

Irigoyen 指出，这与一种停滞性通膨冲击相符，在我们新的基本情境下，油价在 2026 年全年维持接近每桶 100 美元，将使通膨比经济成长更早、且更明显受到影响。

美银的分析假设战事将在本月底前逐步降温。

不过，Irigoyen 表示，若冲突升级并延长，能源价格大幅上涨，加上资产价格显着修正，可能使全球经济陷入衰退情境。。

儘管如此，美银仍预期联準会 (Fed) 今年将降息 50 个基点，但时间点已从夏季延后至秋季，并坦言存在降息可能无法实现的高度风险。

华尔街近期也不断延后降息预期，高盛 (Goldman Sachs) 同样预测今年第四季将降息两次。

高盛分析师周三表示，劳动市场正在降温，薪资成长已低于与 2% 通膨目标相符的水準，而通膨预期仍维持稳定。

他们补充，在这样的背景下，一旦油价冲击大到引发对持续性通膨的担忧，往往也会对经济造成重大伤害，甚至导致衰退。

本周稍早，联準会主席鲍尔 (Jerome Powell) 表示，通膨预期维持稳定，且政策上倾向忽略各类供给面冲击。他的言论缓解了市场对今年可能意外升息的忧虑。