三大因素助软体股翻身 微软等上涨空间看俏

《MarketWatch》报导，儘管软体股要摆脱负向循环并不容易，但 Evercore 分析师 Kirk Materne 认为，有几项关键因素最终可能帮助该类股走出低谷。

Materne 指出，软体股刚经历令人难忘的一季。iShares 扩展科技软体类股 ETF(IGV-US) 第一季重挫 24.3%，相较标普 500 指数的表现差距，创下 2002 年以来最严重的落后幅度。

他在周六的报告中表示，市场充满冷淡与不确定性，我们认为投资人需要保持选股谨慎并具备耐心。

不过，对于拉长投资时间的投资人而言仍存在机会。Materne 指出，市场可关注三大主题，以评估是否重新布局软体股。

首先，他认为以使用量为基础的绩效指标日益普及，可能成为催化剂。这能让软体公司证明，其 AI 产品确实具备变现能力。

另一项可能提振投资人信心的因素，是软体股与晶片股之间的绩效差距缩小。

VanEck 半导体 ETF 第一季的表现大幅领先软体 ETF，差距达 30.7 个百分点，创历史最大单季差距。

Materne 写道，我们不认为软体与半导体是互斥的，但对许多投资人来说，问题在于：若半导体在绝对与相对报酬上都更优，为何还要投资软体？

他补充，考量近期差距过于极端，合理推测未来可能缩小，但短期内难以找到明确催化原因。

此外，软体公司需做出艰难的成本削减决策，以向投资人证明，能在加大 AI 投资的同时维持营业利益率。

Morningstar 分析师 Luke Yang 指出，裁员是企业目前採取的方式之一。不过，企业仍需证明这些 AI 支出能带来实质财务回报。

他表示，在我们看到企业大规模採用 AI 解决方案的明确证据之前，很难预测企业软体公司会出现反转。

Materne 认为，上涨空间最大的软体股包括微软 (Microsoft)(MSFT-US)、Salesforce(CRM-US)、Snowflake(SNOW-US)、Intuit(INTU-US) 以及 Samsara(IOT-US)。