鸿海 3 月营收写同期新高，外资看好 AI 机柜续撑第二季

鸿海 5 日公布 3 月营收 8,037.38 亿元，月增 34.9%、年增 45.57%，创历年同期新高；今年第一季累计营收达 2 兆 1,295.91 亿元，季减 18.18%、年增 29.68%，同样写下历年同期最佳表现。该公司表示，3 月四大产品类别较 2 月全面成长，其中云端网路产品受惠 AI 云端产品拉货动能强劲，年对年表现最突出。

依鸿海说明，3 月营收大幅回升，主要受 2 月春节基期偏低、新品上市与客户拉货带动。其中电脑终端、元件及其他、消费智能等产品类别都因新品与低基期效应而明显反弹，云端网路产品则受惠 AI 云端产品出货，月对月与年对年皆维持强劲成长。以第一季来看，云端网路产品仍是成长主力，元件及其他与消费智能也呈现显着年增，电脑终端则略为衰退。

对于第 2 季展望，鸿海指出，虽然第二季属 ICT 传统淡季，且主要产品进入新旧产品转换期，但 AI 机柜仍将维持成长趋势。以目前能见度来看，公司预估第二季营运将呈现季增、年增，不过仍须持续关注全球政经局势变化。

外资看法大致维持正向。高盛报告指出，鸿海 3 月营收表现大致符合预期，单月营收年增 46%、月增 35%，主要反映 2 月春节低基期、新品导入，以及 AI 云端产品拉货。高盛认为，云端与网路事业受 AI 云端产品带动，将持续成为成长动能，并预估鸿海第二季营收可望达 2.34 兆元，季增 10%、年增 30%。

高盛进一步预期，4 月营收可能回到较正常水位，约为 7,394.39 亿元，月减 8%、年增 15%，主因智慧手机与 PC 进入季节性淡季，但 AI 伺服器机柜出货成长，仍将支撑第二季整体表现。高盛维持对鸿海的正向看法，认为该公司 AI 伺服器业务持续扩张、且具市占提升空间，加上 2026 年智慧手机新机设计变化，都有助后续成长。

大摩则认为，鸿海 3 月营收略低于其原先预估约 5%，但整体趋势不变。大摩指出，3 月营收回升来自各事业群全面改善，其中运算产品受新款旗舰笔电上市带动最明显，AI 伺服器相关营收也因机柜持续交付而月增逾 15%；消费性产品方面，主要受 iPhone 组装业务支撑，淡季下滑幅度优于往年。

大摩报告并指出，鸿海第一季营收虽较前季下滑，但减幅低于过去五年同期常见水準，主要受 iPhone 备货延续、市占提升，以及 AI 伺服器出货成长支撑。估计鸿海第一季共交付约 8,500 台 GB200／300 NVL72 系统机柜，并预估第二季营收可达 2.254 兆元，季增 6%、年增 26%，有机会写下历年最强第二季表现。

（首图来源：科技新报）