韩国散户弹药快要打完？槓桿股票投资已达到券商额度上限

韩国股市狂热上涨行情激发了当地投资者大举押注，但这一热潮正面临资金上限的挑战。韩国智库资本市场研究院院长 Kim Sei-wan 11 日（周三）表示，韩国散户的槓桿股票投资已经达到当地券商设定的上限。

韩国每家券商都有融资上限，并受到严格监管。目前各券商均已达到贷款上限，这代表散户投资者很难从券商处借入更多资金来投资。

据《路透社》报导，今年以来，韩国综合股价指数（KOSPI）飙涨 83%，去年大涨 76%，成为人工智慧驱动的上涨行情中全球表现最佳的指数，并吸引大量散户资金流入以三星电子和 SK 海力士为代表的晶片製造商股票。

目前韩国散户今年来对 KOSPI 的投资额已经达到 79 兆韩元，约合 518 亿美元。根据韩国金融投资协会的数据，截至 9 日，散户投资者在 KOSPI 市场的借贷投资额冲到 29 兆韩元，破历史纪录，较 2025 年底激增 71%。

催动这波热潮的部分原因在于韩国在 5 月底首次推出的单档槓桿 ETF，追蹤了三星电子和 SK 海力士的股价表现，为投资者提供相当于股票每日收益两倍的投资回报。当然，亏损同样也将以两倍量级放大。

韩国金融行业统计数据显示，4 月 KOSPI 指数逼近历史高峰时，韩国五大银行的个人账户实际提取资金达到 39.79 兆韩元。到了 5 月底，这个数字攀升至 41.53 兆韩元。6 月五个交易日就新增了 1.42 兆韩元。金融业认为，这是散户投资者借钱炒股的信号。

此外，这一数据还表现出逢低买入的性质。上月 15 日，KOSPI 盘中首次触及 8,000 点后，出现短期大幅下跌，但当时韩国散户纷纷涌入市场，大量使用槓桿买入股票。

业界人士指出，每当市场回调时，动用信贷额度补充资金的个人数量就大幅增加。

韩国央行指出，投资者应警惕市场低迷时期的波动加剧，尤其是一些后入市场的投资者因害怕错过机会而依赖槓桿追涨。韩国央行还指出融资融券主要集中在晶片股领域。

韩国财政部长具允哲也对韩国市场的槓桿股票投资规模表达担忧，并提到将管控与过度羊群效应相关的风险。