AI晶片需求不减 晶片股能否跟上涨势？

《Investopedia》报导，AI 晶片需求依然强劲。接下来几周的财报，将揭示这是否足以支撑美股投资人信心。

台积电 (TSM-US)(2330-TW) 周五 (10 日) 公布单季营收约新台币 1.13 兆元，创下历史新高，年增 35%。台积电是全球少数能生产支撑先进人工智慧模型的半导体大厂之一，在 AI 资料中心热潮带动下，营收大幅攀升。

台积电的营收报告，是在 ChatGPT 推出三年多后，AI 晶片需求依然炽热的最新证据。

辉达 (Nvidia)(NVDA-US) 执行长黄仁勋上月在公司活动中预测，其两款最先进产品 Blackwell 与 Vera Rubin，到 2027 年底将创造 1 兆美元营收。

过去三年，人工智慧投资对经济与股市至关重要。若支出持续强劲，将有助支撑 AI 行情，但随着投资人情绪转变与新瓶颈浮现，领涨族群可能出现变化。

辉达的多家主要客户，正自行开发晶片，以因应需求并控制成本，同时降低对辉达硬体的依赖。

客製化晶片设计商博通 (Broadcom)(AVGO-US) 本周稍早宣布，已延长为 Alphabet(GOOGL-US) 旗下 Google 製造专用 AI 加速器的合作协议。亚马逊 (AMZN-US) 执行长 Andy Jassy 周四表示，公司 AI 晶片业务正热到爆。特斯拉 (TSLA-US) 执行长马斯克 (Elon Musk) 上月则宣布计划为其企业建造晶片製造设施，并表示这是取得所需晶片的唯一方法。

开发与生产高阶半导体的竞赛，也带动半导体设备产业受惠。该产业负责开发製造晶片所需设备，供台积电等晶圆厂使用。包括台积电与美光 (MU-US) 在内的晶片製造商与设计商，预期今年将因需求强劲而大幅增加产能投资。根据德意志银行周五报告，华尔街分析师预估明年晶圆製造设备销售额将突破 1,700 亿美元，高于产业本身的预测。

随着营收预估上修，华尔街对产业的期待也同步提升。半导体设备股今年以来已上涨约 50%，估值较长期平均高出约 50%。德银指出，这使得财报前的市场情势确实较为棘手。未来一个月内，多数公司将陆续公布财报。不过，德银仍预期 AI 建设需求的急迫性，将持续为应用材料 (AMAT-US)、科林研发 (LRCX-US) 与艾司摩尔 (ASML-US) 等企业带来强劲顺风。

分析师写道，儘管门槛偏高，我们认为未来几季基本面动能仍有利于半导体设备股，使该次产业在 2026 年持续跑赢大盘。

今年以来，主要 AI 晶片设计商——辉达、博通与超微 (AMD-US)——表现落后整体市场。德银认为，原因在于市场对大型科技公司 AI 投资报酬时程的疑虑。

分析指出，投资人越要求微软 (MSFT-US)、Alphabet 与 Meta(META-US) 等云端巨头证明资料中心能获利，这些公司缩减晶片支出的风险就越高。

这种风险降低了 AI 晶片供应商在接下来一个月财报季的预期门槛，但德银也指出，股价可能仍难摆脱这些疑虑。该行表示，对 AI 投资标的仍採选择性布局，偏好像博通这类市占持续扩大的领导者。

分析师补充，我们认为许多 AI 相关公司估值压缩已过度，但目前仍看不到半导体企业自身能扭转此趋势的明确催化剂。并指出，今年稍早强劲财报、大型合作案，以及辉达开发者大会，都未能改变市场情绪。