能源价格震荡加剧 欧元区3月通膨升至2.6% 高于预期

欧盟统计局 (Eurostat) 于周四 (16 日) 公布，欧元区 3 月调和消费者物价指数 (HICP) 终值由初值的 2.5% 上修至 2.6%，高于市场预期。按月率计算，3 月物价上涨 1.3%，也高于初值与市场预估的 1.2%。这是今年以来通膨率首次回升，且持续高于欧洲央行 (ECB) 设定的 2% 目标。

数据显示，能源成本是推升整体通膨的主要动力，较去年同期大幅上涨 5.1%。分析指出，这主要归因于中东地区的冲突加剧，对能源供应链造成严重冲击。

由于卡达等国的能源基础设施遭受导弹袭击，加上荷姆兹海峡 (Strait of Hormuz) 的石油与天然气运输受阻，导致欧洲天然气与全球原油价格大幅飙升，至今仍远高于战前水準。

在排除能源、食品及菸酒后的核心通膨方面，3 月数据确认为年增 2.3%，月增 0.8%，较 2 月的 2.4% 略有放缓。然而，服务业通膨依然维持在 3.2% 的高位。

通膨压力的反弹引发了市场对升息的热烈讨论。儘管投资者正密切关注欧洲央行 3 月会议纪要，寻找未来政策走向的蛛丝马迹，但消息人士透露，决策官员目前倾向在 4 月 29-30 日的会议上维持利率不变。

彭博经济研究 (Bloomberg Economics) 指出，虽然通膨小幅回升，但可能尚不足以迫使欧央行立即改变立场，官员将继续评估能源冲击是否会转化为长期的底层物价上涨。

欧洲央行总裁拉加德 (Christine Lagarde) 先前警告，儘管基準预测 2026 年平均通膨为 2.6%，但在极端恶劣的情况下，物价涨幅最高可能攀升至 4.2%。此次数据修正也与法国、义大利及西班牙近日上调通膨趋势的走势一致。