美财经名嘴克雷默：别被恐慌带走 基本面才是投资关键

CNBC 财经节目主持人克雷默 (Jim Cramer) 周二 (21 日) 表示，股市出现抛售时虽让投资人承压，但也可能带来布局机会，关键在于投资人是否能跳脱恐慌情绪，回归企业基本面进行判断。他指出，在市场剧烈波动时持有股票并不容易，但有时市场判断可能出错，值得投资人撑过震荡。

美股周二全面走弱，三大指数跌幅约 0.6%。在此背景下，克雷默举出多档个股案例，说明市场过度悲观后的反弹机会。

其中，资安公司 CrowdStrike(CRWD-US) 在 2024 年因软体更新失误，导致全球数百万台微软 (MSFT-US) 系统受影响，股价在一个月内暴跌超过三分之一，市场一度担忧其品牌受损。然而至 2024 年底，股价已回升至事故前水準。进入 2025 年底后，市场又因人工智慧竞争加剧而出现疑虑，尤其在 AI 新创 Anthropic 发布 Mythos 模型并强调其侦测软体漏洞能力后，相关疑虑升温。

不过克雷默认为，AI 并非资安产业的威胁，反而可能带动企业增加资安支出。该观点在周二获得部分市场认同，投行 KeyBanc 将 CrowdStrike 评等上调至相当于买进，股价逆势上涨 3.8%。

微软同样被点名为市场过度悲观的案例。该公司股价在 7 月创下超过 555 美元的历史盘中高点后，一度回落至隔年 3 月的 356 美元，主要受市场对 AI 产品与软体需求前景的疑虑影响。然而，克雷默指出，微软在云端平台 Azure 与企业软体市场的核心优势并未改变。随着花旗发布看多报告并强调需求强劲，股价回升至周二收盘的 424.16 美元。

另方面，私募巨头黑石集团近期亦出现类似走势。市场原先担忧其私募信贷曝险与软体投资疲弱影响，股价在数周内由约 130 美元下跌至 100 美元附近，但随着最坏情境未发生，股价迅速反弹，周二收于 128.50 美元，盘中一度触及 133.25 美元。

医疗保险公司 UnitedHealth Group(UNH-US) 则因去年医疗成本上升与管理问题导致股价重挫，但在 2025 年 5 月前执行长 Stephen Hemsley 回归后，市场信心逐步恢复。该公司周二公布财报后，克雷默认为这将是一连串优于预期表现的开始。

克雷默指出，这些案例显示投资人需对企业管理层、商业模式、资产负债表及复甦潜力保持信心。他强调，并非所有下跌个股都会反弹，但能区分叙事出错与企业本质出问题的投资人，长期往往能获得回报。