交易员预估：美国今年底陷停滞性通膨机率逼近40%

《CNBC》报导，根据预测市场平台 Kalshi 交易员最新押注，美国经济在 2026 年底陷入停滞性通膨 (Stagflation)的机率，已从近三个月前的 11% 大幅升至接近 40%。停滞性通膨指的是高通膨与高失业并存的经济困境。

这项悲观看法出现之际，美国劳工统计局 (BLS) 周二公布，4 月消费者物价指数 (CPI) 年增 3.8%，创 2023 年 5 月以来最大升幅。生产者物价也出现 2022 年以来最大年增幅。

在另一项合约中，Kalshi 交易员预估，今年美国通膨率至少达 4.5% 的机率超过 65%，远高于 FactSet 分析师平均预估的 2.8%。

目前市场也开始将当前油价飙升与 1970 年代引发停滞性通膨的石油供应冲击相提并论。

Raymond James 经济学家 Eugenio Aleman 今年 3 月曾表示，如果经济陷入衰退、同时通膨升温，就有可能出现短期停滞性通膨——也就是低于潜在成长率的经济增速与较高通膨，但应不至于重演 1970 与 1980 年代初期的情况。

美国 4 月失业率维持在 4.3%，根据 BLS 最新就业报告，自 2024 年 5 月以来便持续高于 4%。

另一方面，Kalshi 交易员认为，美国经济实现软着陆的机率则持续下降。所谓软着陆，是指经济在避免高通膨与衰退的情况下，逐步放缓成长。

Kalshi 交易员对软着陆的押注曾在 3 月初高达 55%，但几周后迅速下滑，5 月初再度走低，目前仅剩 21%。

不过，另一预测市场平台 Polymarket 的交易员看法相对没那么悲观。截至周四，Polymarket 预估美国出现停滞性通膨的机率为 22%，软着陆机率则为 32%。